20250324-山西证券-新材料周报_嘉澳环保SAF适航认证落地_国内民航SAF第二阶段试点启动_23页_6mb

新材料周报总结（2025年3月17日-2025年3月21日）

核心内容概述

本周新材料板块整体表现疲软，跌幅为2.54%，跑赢创业板指0.80%。主要细分领域中，合成生物指数下跌0.21%，半导体材料下跌2.70%，电子化学品下跌1.63%，而可降解塑料上涨0.86%，成为少数表现较好的板块之一。行业整体面临原材料价格波动、政策执行不确定性、技术发展不及预期以及行业竞争加剧等多重风险。

产业链价格跟踪

氨基酸

• 缬氨酸：14400元/吨（-0.69%）
• 精氨酸：32000元/吨（不变）
• 色氨酸：53500元/吨（不变）
• 蛋氨酸：21600元/吨（+1.65%）

可降解塑料

• PLA(FY201注塑级)：18000元/吨（不变）
• PLA(REVODE201吹膜级)：17000元/吨（不变）
• PBS：18000元/吨（不变）
• PBAT：10100元/吨（不变）

工业气体及湿电子化学品

• UPSSS级氢氟酸：11000元/吨（不变）
• EL级氢氟酸：6000元/吨（不变）

塑料及纤维

• 碳纤维：83750元/吨（不变）
• 涤纶工业丝：8700元/吨（+1.16%）
• 涤纶帘子布12月出口均价：18089元/吨（+0.79%）
• 芳纶：10.32万元/吨（+12.80%）
• 氨纶：27000元/吨（不变）
• PA66：17300元/吨（不变）
• 癸二酸12月出口均价：27008元/吨（-0.90%）

行业要闻

1. 国内民航SAF第二阶段试点启动
   2025年3月19日起，全国开启SAF应用试点工作第二阶段，北京大兴、成都双流、郑州新郑、宁波栎社机场起飞的国内航班将常态化加注掺混1%的SAF燃油。中国航空业绿色转型加速推进。

2. 国外SAF政策支持
   欧盟于2023年通过《RefuelEU航空法规》，设定2025年2%、2030年6%、2050年70%的SAF强制掺混比例。预计2025年欧洲SAF需求量约为137万吨，全球SAF产量预计为210万吨。

3. SAF需求有望爆发
   除欧洲外，美国、日本等多国也出台相关支持政策，SAF市场将进入供需偏紧阶段。

投资建议

• 关注SAF赛道领先企业
  建议重点关注【嘉澳环保】，公司生物航煤已投料成功，SAF适航认证落地；【山高环能】，公司外销的UCO为SAF重要原料，有望受益于下游需求释放。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 政策执行风险
• 技术发展不及预期
• 行业竞争加剧

个股表现

表现占优个股

• 吉林化纤：+6.63%
• 尚太科技：+5.97%
• 振华新材：+5.74%
• 麦加芯彩：+5.13%
• 海利得：+4.48%

表现较弱个股

• 无锡晶海：-24.41%
• 德邦科技：-10.82%
• 嘉必优：-10.48%
• 厦钨新能：-10.45%
• 天岳先进：-10.07%

资金流动

• 机构净流入个股占比：14.41%
• 净流入较多个股：梅花生物（0.78亿）、尚太科技（0.57亿）、亚香股份（0.43亿）、飞凯材料（0.3亿）、凯赛生物（0.24亿）
• 净流出较多个股：光威复材（-2.95亿）、天岳先进（-2.82亿）、南大光电（-2.54亿）、江丰电子（-2.52亿）、浙江医药（-2.32亿）

估值情况

• 当前市盈率分位数处于较高水平的个股：梅花生物（99.79%）、建龙微纳（98.97%）、光威复材（98.14%）、亚香股份（97.11%）、硅烷科技（97.11%）、时代新材（96.9%）、壹石通（96.25%）、广信股份（95.87%）、无锡晶海（90.08%）、中简科技（88.64%）

总结

本周新材料市场整体下行，但部分细分领域如可降解塑料表现较好，显示出一定的市场韧性。随着SAF第二阶段试点启动，以及全球多国对SAF产业的支持，未来SAF市场有望迎来需求爆发。投资者应关注SAF相关领先企业，同时需警惕行业内的各种风险因素。