> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了白糖市场在期货、现货、上游、产业、下游、期权市场以及行业消息等多个维度的最新数据与分析。整体来看，白糖市场呈现震荡偏弱的态势，主要受到国内需求回落、库存高位以及国际出口数据疲软的影响。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标： - **期货主力合约收盘价:白糖**：最新为5158元/吨，环比下跌71元。 - **主力合约持仓量:白糖**：最新为785,079手，环比增加73,922手。 - **仓单数量:白糖**：最新为24,911张，环比减少24张。 - **有效仓单预报:白糖**：最新为0张，环比无变化。 - **期货前20名持仓:净买单量**：最新为-189,604手，环比减少5,150手。 ### 主要观点： - 期货市场整体表现偏弱，白糖主力合约收盘价下跌。 - 持仓量有所上升，但净买单量减少，显示市场情绪偏空。 - 仓单数量小幅下降，但有效仓单预报为零，表明市场供应预期未有明显变化。 --- ## 二、现货市场 ### 主要数据指标： - **进口加工估算价(配额内):巴西糖**：最新为3999元/吨，环比上涨25元。 - **进口加工估算价(配额内):泰国糖**：最新为4029元/吨，环比上涨25元。 - **进口巴糖估算价(配额外,50%关税)**：最新为5064元/吨，环比上涨33元。 - **进口泰糖估算价(配额外,50%关税)**：最新为5104元/吨，环比上涨34元。 - **云南昆明白糖现货价格**：最新为5065元/吨，环比下跌30元。 - **广西南宁白糖现货价格**：最新为5250元/吨，环比下跌20元。 - **柳州白糖现货价格**：最新为5300元/吨，环比下跌20元。 ### 主要观点： - 现货市场价格整体呈现下跌趋势，尤其在销区港口，价格回落明显。 - 进口糖价格在配额内和配额外均有所上涨，但国内现货价格下跌，导致价差缩小。 - 现货市场供需关系偏弱，价格承压。 --- ## 三、上游情况 ### 主要数据指标： - **全国:糖料播种面积**：最新为1480千公顷，环比增加60千公顷。 - **广西:甘蔗播种面积**：最新为840.33千公顷，环比增加5.24千公顷。 ### 主要观点： - 全国糖料播种面积有所增加，显示未来供应预期可能有所提升。 - 广西作为主要甘蔗产区，播种面积增长，有助于支撑产量。 --- ## 四、产业情况 ### 主要数据指标： - **巴西出口糖总量(月)**：最新为312.7万吨，环比增加115.95万吨。 - **进口巴糖与柳糖现价价差(配额内)**：最新为1220元/吨，环比下跌44元。 - **进口泰国与柳糖价差(配额内)**：最新为1190元/吨，环比下跌44元。 - **进口巴糖与柳糖现价价差(配额外,50%关税)**：最新为155元/吨，环比下跌52元。 - **进口泰国与柳糖现价价差(配额外,50%关税)**：最新为115元/吨，环比下跌53元。 - **食糖:进口数量:当月值**：最新为21万吨，环比增加18万吨。 - **食糖:进口数量:累计值**：最新为86万吨，环比增加21万吨。 - **甘蔗糖:销量:广西:累计值**：最新为502.8万吨，环比增加53.78万吨。 - **甘蔗糖:产量:广西:累计值**：最新为769.74万吨，环比无变化。 - **甘蔗糖:产量:云南:累计值**：最新为293.83万吨，环比增加0.99万吨。 ### 主要观点： - 巴西出口量环比上升，但同比大幅下降，影响市场预期。 - 国内进口糖与广西本地糖价差缩小，反映价格压力。 - 广西甘蔗糖销量上升，但产量保持稳定，显示市场供需关系趋于平衡。 - 云南产量小幅增长，但整体影响有限。 --- ## 五、下游情况 ### 主要数据指标： - **成品糖:产量:当月值**：最新为56.2万吨，环比下降48.1万吨。 - **软饮料:产量:当月值**：最新为1509.5万吨，环比增加10万吨。 ### 主要观点： - 下游终端需求回落明显，成品糖产量下降，压制价格。 - 软饮料产量略有上升，但对白糖需求拉动有限。 --- ## 六、期权市场 ### 主要数据指标： - **平值看涨期权隐含波动率:白糖**：最新为8.97%，环比下降1.6%。 - **平值看跌期权隐含波动率:白糖**：最新为8.96%，环比下降1.61%。 - **历史波动率:20日:白糖**：最新为9.59%，环比无变化。 - **历史波动率:60日:白糖**：最新为8.33%，环比下降0.4%。 ### 主要观点： - 期权市场隐含波动率下降，显示市场对未来价格波动的预期减弱。 - 历史波动率小幅下降，市场情绪趋于稳定。 --- ## 七、行业消息 ### 主要信息： - **巴西外贸部数据**：2026年1-5月巴西出口至中国的原糖数量仅为27.37万吨，同比大幅减少64.68万吨。 ### 主要观点： - 巴西对中国原糖出口大幅减少，对国内市场供应形成压力。 - 需要关注后续巴西出口数据及全球糖市供需变化。 --- ## 八、观点总结 - **ICE原糖期货下跌**：由于巴西主产国降雨暂歇，但整体市场仍承压。 - **国内市场表现**：本榨季甘蔗压榨结束，产量为历史第三高，但下游需求回落，库存高位，压制价格。 - **短期趋势**：现货价格持续下调，销区港口报价稳定，预计价格震荡偏弱为主。 --- ## 九、提示关注 - 今日暂无消息，建议关注后续市场动态及政策变化。 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：同花顺、Wind。 - 本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 - 报告版权归属瑞达期货股份有限公司，未经许可不得复制、发布或修改。