20260705-国金证券-互联网行业研究_Meta拟出租闲置算力_可灵首轮外部融资落地_8页_1mb

传媒与互联网行业周总结（2026年6月29日-7月3日）

核心内容概述

本周传媒与互联网行业整体呈现分化态势，部分板块如AI与云、流媒体平台表现强劲，而电商与虚拟资产板块则相对疲软。行业动态中，Meta计划通过出租闲置算力拓展云业务，快手完成可灵AI首轮外部融资，谷歌发布多款AI模型，OpenAI寻求政府股权支持，Anthropic与三星合作开发定制芯片等事件引发市场关注。同时，行业面临政策监管、技术迭代、中美关系等多重风险。

主要观点

1. 电商板块表现疲弱

• 电商整体销售额同比基本持平，行业增长乏力。
• 恒生互联网科技业指数本周上涨8.4975%，但部分个股表现低迷，如美团-W下跌7.83%、贝壳-W下跌9.52%、叮咚买菜下跌14.94%。

2. 游戏与流媒体平台景气度稳健

• 游戏行业预计6月仍保持8-10%的增速，7月腾讯、网易等大作有望带来业绩提振。
• 流媒体平台整体表现优于大盘，恒生传媒指数上涨7.68%，跑赢恒生指数4.69个百分点。
• 网易云音乐、腾讯音乐-SW等个股涨幅显著，分别达10.37%和10.43%。

3. AI与云产业持续升温

• Meta拟通过出租AI算力拓展云业务，与AWS、微软等竞争。
• 谷歌宣布开放Nano Banana 2 Lite和Gemini Omni Flash两款AI模型，但因算力紧张限制Meta使用Gemini。
• OpenAI与美国政府讨论出售5%股权，寻求财政支持以扫清政治障碍。
• Anthropic正与三星洽谈定制AI芯片，同时推出Claude Science科研工作台，加速布局科研领域。
• 百度发布Unlimited OCR模型，登顶多个榜单，表现亮眼。

4. 虚拟资产板块震荡上行

• 比特币和以太币价格分别上涨4.29%和11.54%，达62557美元和1757.76美元。
• 多家交易平台如Coinbase、Robinhood、Bitget等表现强势，部分推出0佣金交易、代币化股票等新功能。

5. 可灵AI融资落地，快手布局AI业务

• 快手旗下可灵AI完成首轮外部融资，融资上限30亿美元，已获初始投资者与额外投资者支持。
• 快手计划授予可灵AI15%的股权激励，首批已授出717万份。

关键信息汇总

一、行业指数表现

• 恒生互联网科技业指数：+8.4975%
• 恒生传媒指数：+7.68%
• 纳斯达克互联网指数：+4.90%

二、重点个股涨跌幅

三、行业重大事件

1. Meta：拟出租闲置AI算力，拓展云业务，与AWS、微软等竞争。
2. Anthropic：与三星洽谈定制AI芯片，美国商务部解除Fable 5和Mythos 5模型出口限制。
3. OpenAI：与美国政府商讨出售5%股权，寻求财政支持。
4. 谷歌：发布Nano Banana 2 Lite和Gemini Omni Flash模型，但限制Meta使用Gemini。
5. 快手：可灵AI完成首轮融资，融资上限30亿美元。
6. dYdX & Robinhood：合作推出Arcus去中心化交易所，支持24/7交易。
7. Robinhood Chain：主网上线，推出代币化股票、永续合约及Agentic交易。
8. Bitget：成为首家上线美股期权的主流交易所，交易0佣金。
9. AI版支付宝“阿宝”：上线72项智能办事技能，公测开启。

风险提示

1. 政策风险：后续政策不及预期可能影响行业基本面及市场估值。
2. 中美关系风险：中美关系变化将对中概股估值及中国资产运营产生影响。
3. 内容表现风险：新游、影视剧等内容上线不及预期将直接影响公司业绩。
4. 宏观经济风险：若经济增速放缓，广告营销等板块业绩将承压。
5. AI技术风险：AI技术迭代和应用不及预期可能延缓行业变革进程。
6. 监管风险：内容监管、未成年人保护等政策变化可能影响内容上架与运营。

投资评级说明

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