20240516-国泰期货-铅_短期价格存支撑_关注下游开工_3页_560kb

铅市场分析总结

一、核心内容概览

2024年5月16日的铅市场分析报告指出，当前铅市场短期价格存在支撑，但需关注下游开工情况及后续供应与需求变化。报告从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度、观点及建议等多个方面对铅市场进行了全面梳理。

二、基本面跟踪

1. 期货市场数据

成交量与持仓变化：

• 伦铅3M电子盘昨日成交4,208吨，较前日减少967吨；持仓142,254吨，较前日减少777吨。

2. 现货市场数据

3. 产业链价格数据

• 废起动型汽车电池: 白壳价格：9,650元，较前日上涨50元
• 废起动型汽车电池: 黑壳价格：10,225元，较前日上涨75元

三、宏观及行业新闻

1. 宏观环境

• 美国4月核心CPI同比降至3.6%，为三年以来最低，环比增速为6个月来首次下降。
• 市场上调对美联储年内降息速度的预期，但“新美联储通讯社”表示可能仍不会在9月前降息。

2. 行业动态

• 2024年3月，全球精炼铅产量为133.1万吨，消费量为130.98万吨，供应过剩2.12万吨。
• 2024年1-3月，全球精炼铅产量为377.59万吨，消费量为372.73万吨，供应过剩4.86万吨。
• 全球铅矿产量方面，3月为51.34万吨，1-3月为128.07万吨。

四、趋势强度

• 铅趋势强度：1
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示偏强。

五、主要观点与建议

1. 主要观点

• 供应端：原生铅和再生铅冶炼厂因原料矿和废电池供应趋紧而延续检修，导致产能利用率偏低。
• 需求端：下游企业积极拓宽经销商渠道、拓展市场份额，蓄企整体开工率处于历史同期偏高位。
• 短期支撑：终端消费与下游补库之间存在体感差异，补库行为对短期价格形成支撑。
• 风险提示：需密切关注原生铅炼厂复产节奏及下游蓄企开工变化，若终端消费淡季加深，可能引发高位回落风险。

2. 投资建议

• 短期价格或受补库支撑，但长期仍需关注供需变化及宏观政策动向。
• 建议投资者关注产业链动态，尤其是再生铅与原生铅的价差变化及蓄企开工率波动。

六、免责声明与版权信息

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
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