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尿素周报总结

本报告分析了尿素期货与现货市场的近期情况。本周尿素现货价格持续下行，基准交割地价格一度跌破1700元/吨，市场呈现“有价无市”态势。产量方面，2024年尿素总产量同比大幅增长795%，国内供应压力进一步加大。12月份表观消费量达543万吨，年末显性库存约170万吨，企业库存也保持在高位。高供应叠加低需求，导致市场整体处于利空状态。
从需求看，农业需求进入传统淡季，复合肥企业开工率持续下滑；火电需求虽有增长，但整体有限。尿素工厂因成本倒挂部分减产或停产，但尚未形成普遍趋势。
当前市场利空因素已基本释放，价格更多受预期影响。报告认为，短期需关注需求是否改善，中长期需观察产量变化。综合来看，尿素市场将呈现供需两弱的局面，价格企稳可能性较低。交易建议以套利为主，需谨慎对待单边多头操作，关注盘面基差变化。