> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年6月26日） ## 核心内容概述 2026年6月25日，中国金融市场整体呈现上涨趋势，股指期货与国债期货市场均有所表现。本文总结了当日股指与国债期现货市场的表现、交易策略及风险提示等内容，为投资者提供市场分析与操作建议。 --- ## 股指期现货市场表现 ### 市场概况 - **股指期货**：当日四大股指全线上行，上证指数上涨0.23%，深成指上涨1.82%，创业板指上涨2.84%，科创50指数上涨3.87%。 - **市场成交**：沪深两市总成交额为36,189亿元，较前日增加3,120亿元。 - **行业板块**：电子、建筑材料、通信板块涨幅较大；石油石化、有色金属、公用事业板块表现较弱。 ### 合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) | |----------|--------------|-----------|--------|-------|--------------|----------------|-------------|----------------|----------|------------|-------------------| | IC2607 | 中证2607 | 1.24 | 8842.6 | 108.4 | 43473 | 7638700 | 63035 | 1030 | 8828.6 | 95.4 | -15.7 | | IC2608 | 中证2608 | 1.25 | 8774.8 | 108.4 | 5281 | 920074 | 6545 | 687 | 8757 | 163.2 | -10.9 | | IC2609 | 中证2609 | 1.14 | 8699.4 | 98.0 | 122306 | 21155117 | 176339 | 7146 | 8688.2 | 238.6 | -10.8 | | IC2612 | 中证2612 | 1.15 | 8506.2 | 96.4 | 18530 | 3133625 | 58736 | 2324 | 8495.8 | 431.8 | -10.0 | | IF2607 | 沪深2607 | 1.69 | 4972.6 | 82.6 | 36963 | 5480180 | 56901 | 2147 | 4961.6 | 47.5 | -13.9 | | IF2608 | 沪深2608 | 1.57 | 4932.2 | 76.2 | 3372 | 496399 | 4356 | 541 | 4923.6 | 87.9 | -10.4 | | IF2609 | 沪深2609 | 1.55 | 4907.0 | 75.0 | 81049 | 11868924 | 159220 | 4399 | 4897.2 | 113.1 | -9.1 | | IF2612 | 沪深2612 | 1.46 | 4826.6 | 69.6 | 12250 | 1765474 | 50975 | 776 | 4820.2 | 193.5 | -8.0 | | IH2607 | 上证2607 | 1.12 | 2942.6 | 32.6 | 18446 | 1624965 | 27794 | 1151 | 2938 | 35.0 | -17.3 | | IH2608 | 上证2608 | 0.95 | 2931.2 | 27.6 | 3719 | 326776 | 3827 | 1541 | 2928.2 | 46.4 | -9.3 | | IH2609 | 上证2609 | 1.02 | 2924.8 | 29.6 | 40016 | 3504919 | 73405 | 1861 | 2920.2 | 52.8 | -7.1 | | IH2612 | 上证2612 | 0.87 | 2900.0 | 25.0 | 6535 | 567788 | 21049 | 283 | 2894.4 | 77.6 | -5.4 | | IM2607 | 中千2607 | 0.57 | 8725.8 | 49.4 | 51012 | 8873005 | 84690 | -4932 | 8716 | 100.1 | -16.7 | | IM2608 | 中千2608 | 0.53 | 8622.6 | 45.6 | 8079 | 1388900 | 12624 | 2772 | 8616.8 | 203.3 | -13.7 | | IM2609 | 中千2609 | 0.44 | 8523.8 | 37.0 | 144932 | 24638644 | 216470 | 1508 | 8517.8 | 302.1 | -13.8 | | IM2612 | 中千2612 | 0.45 | 8271.2 | 37.0 | 23977 | 3955664 | 94628 | 133 | 8266.2 | 554.7 | -13.0 | ### 主要观点 - **整体趋势**：股指期货市场整体上涨，其中科创50指数涨幅最大。 - **资金流向**：机构资金净流入45亿元，主力资金净流出144亿元，大户资金净流出74亿元，散户资金净流入173亿元。 - **交易策略**：中长期建议继续做多经济，股指期货可逢低配置远期合约。 - **风险提示**：需警惕外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期及其他系统性冲击。 --- ## 国债期现货市场表现 ### 市场概况 - **国债期货**：活跃合约中，TS走平，TF上涨0.02%，T上涨0.06%，TL上涨0.33%。 - **现券市场**：国债期货活跃合约以2609合约为主，部分合约如TS2609、TF2609、T2609表现较好。 ### 合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（CTD券） | CTD券隐含利率现券收益率 | |----------|--------------|-----------|--------|--------------|----------------|-------------|----------------|----------|----------------|--------------------------| | TS2609 | 二债 2609 | 0.00 | 102.6 | 43599 | 8949010 | 79574 | 2166 | 102.62 | 0.1 | 1.244 | | TS2612 | 二债 2612 | 0.00 | 102.6 | 720 | 147726 | 2014 | 2 | 102.58 | 0.4 | 1.348 | | TF2609 | 五债 2609 | 0.02 | 106.3 | 81851 | 8706404 | 207335 | -123 | 106.35 | 0.1 | 1.424 | | TF2612 | 五债 2612 | 0.02 | 106.3 | 2041 | 216911 | 7553 | 193 | 106.26 | 0.1 | 1.448 | | T2609 | 十债 2609 | 0.06 | 109.1 | 93113 | 10159459 | 359951 | 430 | 109.095 | 0.1 | 1.568 | | T2612 | 十债 2612 | 0.06 | 109.0 | 4584 | 499590 | 13667 | 314 | 108.97 | 0.1 | 1.592 | | TL2609 | 三十债 2609 | 0.33 | 113.9 | 163377 | 18616660 | 179854 | 5774 | 113.95 | 0.0 | 2.246 | | TL2612 | 三十债 2612 | 0.33 | 114.0 | 7573 | 863274 | 16877 | 399 | 114.04 | 0.2 | 2.255 | | TL2703 | 三十债 2703 | 0.39 | 113.7 | 202 | 22968 | 969 | 9 | 113.68 | 0.2 | 2.265 | ### 主要观点 - **国债期货走势**：国债期货整体走强，TL合约涨幅最大。 - **现券收益率**：各CTD券收益率变动为0bps，净基差较小，IRR（隐含利率）在1.17%至2.265%之间。 - **资金面**：央行净投放1,225亿元，市场流动性较为宽松。 - **交易策略**：短线资金宽松利多交易或暂告段落，中长线建议T、TL合约逢高套保。 - **风险提示**：需警惕货币政策宽松超预期及经济复苏不及预期。 --- ## 市场利率变化 - **SHIBOR隔夜利率**：保持稳定，今价为1.399%，与一周前相比略有下降，但与一月前持平。 - **市场流动性**：整体资金面宽松，但短期资金宽松效应可能趋于减弱。 --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，仅适用于风险承受能力为C3及以上投资者。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于Wind，招商期货对其准确性不作保证。 - 报告内容不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，未经书面许可。 --- ## 作者简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，具备期货从业资格与投资咨询资格。 - 教育背景：武汉大学应用数学与金融学双学位学士。 - 研究方向：擅长商品策略、股指板块轮动及国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。 --- ## 总结 - **股指期货**：市场整体上涨，科技与消费板块表现突出，建议逢低配置远期合约。 - **国债期货**：国债期货走强，TL合约涨幅最大，建议中长线逢高套保。 - **资金面**：央行净投放1,225亿元，市场流动性宽松，但短期资金利多效应可能减弱。 - **风险提示**：需关注外生宏观冲击、财政扩张不及预期及货币政策超预期宽松。 **（全文共计约990字）**