零售行业阿里巴巴国际站深度报告：跨境B2B电商服务巨擘，迈入高速增长时代-20200830-招商证券-30页_1mb

阿里巴巴国际站深度报告总结

核心内容

阿里巴巴国际站作为全球最大的B2B跨境电商平台，正通过数字化服务与跨境供应链解决方案，推动传统外贸出口企业向线上化转型，提升其市场竞争力和交易效率。

主要观点

• B2B跨境电商崛起：B2B跨境电商首次被海关统计规范化，成为独立的贸易形式。数字化率目前仅为2%-3%，远低于市场预期，未来增长空间巨大。
• 阿里巴巴国际站发展迅速：平台业务规模快速增长，截至2020财年拥有2000万活跃海外采购商和20万供应商。线上订单GMV在2020年7月同比增长500%，活跃买家增长400%。
• 收入结构转型：国际站收入结构正从流量驱动转向供应链服务驱动，其中供应链服务收入增长显著，预计将成为核心收入来源。
• 数字化服务赋能企业：通过流量服务和跨境供应链服务，国际站帮助商家获取市场信息、优化营销策略、提升交易效率，降低出口门槛。

关键信息

一、B2B跨境电商崛起，数字化外贸出口前景广阔

• 海关统计规范化：2020年75号公告使B2B跨境电商成为独立贸易形式，海关监管方式代码“9710”和“9810”开始试点。
• 出口数据：2016-2019年我国一般贸易出口CAGR为8.5%，远高于加工贸易（0.9%）。
• 民营企业出口增长：2019年民营企业首次成为我国第一大外贸主体，占一般贸易出口的68%。
• 未来增长预期：假设2023年数字化率达10%，国际站交易规模有望突破1000亿美元。

二、阿里国际站：全球最大的B2B跨境电商平台

• 平台与服务：国际站由平台和供应链服务两部分组成，平台服务包括流量服务与跨境供应链服务。
• 服务内容：平台提供数字化营销、数据运营、关务、物流、支付结算、供应链金融等服务。
• 增长数据：2020财年收入达96亿元，同比增长17%；2021财年一季度收入32亿元，同比增长43%。
• 客户渗透率：目前在一般贸易出口企业中客户渗透率约为10%，数字化率仅2%-3%，仍有较大提升空间。

三、跨境供应链与流量服务降低外贸出口门槛

• 跨境供应链服务：提供通关、物流、支付结算、税务等一站式解决方案，降低企业出口成本。
• 物流服务：覆盖海、陆、空运输及存储中转，B2B 7天到达率可达80%-90%，10天可达99%。
• 支付结算：提供信用保障服务、锁汇服务、低手续费支付等，降低汇率与支付风险。
• 数字化营销工具：包括跨境开店、精准推广、场景营销等，帮助商家获取全球客户。
• 数据化运营：通过客户通和数据管家，实现精准客户管理与市场洞察，提升询盘转化率。

四、匹配全球供给需求，GMV有望突破1000亿美元

• 解锁买家需求：国际站将拓展至海外内贸市场，提升买家购买力与交易意愿。
• 供给侧驱动：中国供应链占据主导地位，未来将向全球化供给方向发展。
• 增长战略：以数字化营销、运营与履约为核心，改善流量结构，提升平台交易效率。
• 规模预测：预计2021、2022、2023年市占率分别为50%、55%、60%，交易规模有望达1000亿美元。

风险提示

1. 数字化率不及预期。
2. 中美贸易战可能影响业务发展。
3. 疫情对供应链稳定性产生影响。

案例分析

泰兴市济川液压机械有限公司

• 转型成果：通过国际站平台实现客单价从几百美金到突破1万美金。
• 数据服务：利用数据管家调整产品布局，匹配市场需求。
• 信任构建：通过交易数据沉淀与买家评价，提升商家评级与信任度。

上海凤凰自行车

• 转型模式：从传统外贸转向数字营销，线上订单占比100%。
• 获客突破：通过VR、直播看厂等方式，直接触达海外买家，提升获客效率。
• 供应链支持：解决支付与物流难题，提升订单转化率与利润率。

投资评级

• 公司短期评级：强烈推荐（股价涨幅超基准指数20%以上）、审慎推荐（股价涨幅超基准指数5%-20%）、中性（股价变动幅度介于±5%）、回避（股价表现弱于基准指数5%以上）。
• 公司长期评级：A（竞争力高于行业）、B（竞争力与行业一致）、C（竞争力低于行业）。
• 行业投资评级：推荐（行业向好）、中性（行业稳定）、回避（行业低迷）。

总结

阿里巴巴国际站凭借其强大的数字化平台与跨境供应链服务，正在成为推动B2B跨境电商发展的核心力量。随着我国外贸数字化率的提升，以及平台服务能力的持续优化，国际站有望在未来三年实现交易规模突破1000亿美元。然而，需警惕数字化率不及预期、中美贸易战及疫情对供应链的潜在影响。