20251227-国金证券-基本面高频跟踪_债市温度计_7页_877kb

报告摘要

国金证券固定收益组在12月21日至12月27日期间，对48个高频指标进行了更新与分析，其中“利好”指标28个，“利空”指标20个。分析基于绝对值指标的当月同比和百分比指标的月均值，对债市进行定性判断。

经济增长：
- 多数行业开工率表现良好，如焦化、高炉、聚氯乙烯、PTA、纯碱、浮法玻璃等，显示“利好”趋势。
- 部分指标如重点电厂日均耗煤、重点企业日均粗钢产量等出现“利空”信号。
- 乘用车销量同比下降，显示市场疲软。
地产：
- 二手房挂牌价指数略有下降，但土地成交面积和溢价率有所改善，显示“利好”趋势。
- 商品房成交面积和土地成交量出现“利空”信号。
基建：
- 石油沥青装置开工率下降，显示“利空”。
- 水泥发运率略有下降，但表观需求有所改善，显示“利好”。
库存：
- 铁矿石港口库存上升，显示“利好”。
- 螺纹钢和水泥库容比下降，显示“利空”。
消费：
- 集装箱吞吐量、快递揽投量、电影票房和观影人次表现良好，显示“利好”。
- 中国轻纺城成交量和失业金搜索指数下降，显示“利空”。
出行：
- 地铁客运量略有下降，显示“利空”。
- 全国迁徙规模指数上升，显示“利好”。
- 拥堵延时指数下降，显示“利空”。
出口：
- 集装箱运价指数和BDI指数表现“利空”。
- 韩国出口金额同比上升，显示“利好”。

利率十大同步指标：
- “利好”与“利空”各占5个，整体信号较为平衡。
- 企业中长贷余额增速下降，显示“利好”。
- 建材综合指数上升，显示“利空”。
- BCI企业招工前瞻指数下降，显示“利好”。
- 失业金领取条件搜索指数下降，显示“利空”。
- PMI新出口订单趋势值下降，显示“利好”。
- PMI供需平衡度趋势值上升，显示“利空”。
- 耐用消费品价格下降，显示“利好”。
- 票据融资增加，显示“利好”。
- 美元指数下降，显示“利空”。
- 铜金比上升，显示“利空”。

利好指标：
- 工业生产：焦化、高炉、聚氯乙烯、PTA、纯碱、浮法玻璃、铁矿石港口库存、乘用车销量同比、票据融资、耐用消费品价格、美元指数、铜金比。
- 消费：集装箱吞吐量、快递揽投量、电影票房、观影人次。
- 出口：韩国出口金额同比。
利空指标：
- 工业生产：重点电厂日均耗煤、重点企业日均粗钢产量、汽车轮胎（半钢胎）开工率、江浙地区涤纶长丝开工率。
- 地产：全国二手房出售挂牌价指数、商品房成交面积、土地成交量。
- 基建：石油沥青装置开工率。
- 库存：螺纹钢库存、水泥库容比。
- 消费：中国轻纺城成交量、失业金搜索指数。
- 出行：重点11城地铁客运量、拥堵延时指数。
- 出口：BDI指数、CCFI指数、SCFI指数。

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