20230813-华鑫证券-定量策略周报_复苏抢跑_行情正由买_预期_过渡到买_现实_无需过度恐慌_24页_2mb

行情趋势
2023年08月13日“复苏抢跑”行情正从“买预期”过渡到“买现实”，关注未来一个月的数据验证。无需过度恐慌，短期可把握部分防御和超跌板块的机会。

市场表现
上周A股普跌，上证综指跌幅-3.01%破位3200点，科创50跌幅-3.79%。所有行业普跌，通信行业跌幅最大（-6.26%）。美股中道指表现较强（+0.62%），纳指跌幅-1.90%。港股三大股指全线下跌。

关键因素

• 流动性：外资流出加剧，主力资金净流出-15.02亿元，北向资金长短线合计流出约2.21万亿元。
• 经济数据：7月社融、出口数据不及预期，PPI同比-4.4%，CPI同比-0.3%（环比首现正增长）。
• 全球风险：美股高位震荡，VIX处于低位，需关注对全球风险资产的负面影响。

配置建议

1. 关注“弱复苏”线索：高景气成长（消费服务、医药生物、新能源）、顺周期修复（地产金融）。
2. PPI见底预期板块：石油石化、煤炭、基础化工、贵金属、钢铁，关注机械行业。
3. 防御性配置：中药、纺织服装、军工。
4. 超跌反弹：传媒游戏，关注通信和金融科技。

风险提示
宏观环境变化可能导致模型失效，历史业绩不预示未来表现，需密切关注外盘波动对全球风险资产的影响。