20240627-建信期货-贵金属日评_5页

贵金属市场行情分析与展望

一、日内与上周行情

6月27日，美联储鹰派理事鲍曼再次强调不支持今年降息，甚至警告可能进一步加息以控制通胀，导致隔夜贵金属偏弱调整。尽管纽约黄金守稳在2310美元/盎司一线，但白银因工业需求担忧表现较弱。欧洲政治风险持续推高美元，但欧美央行降息进程为金价提供支撑，需关注伦敦金是否在2280-2350美元/盎司区域成功筑底。

上周市场延续3月突破上涨趋势，受美中欧央行联手宽松政策驱动，黄金流动性溢价上升，工业商品价格上涨，增强了贵金属的抗通胀需求与白银工业需求。预计伦敦黄金上探2600-2800美元/盎司目标，银价目标区间为371-431美元/盎司。沪金银现货合约2412支撑位分别在545-554元/克和7600-7900元/千克之间。

二、中线行情展望

美联储在通胀压力与金融系统隐患下提高政策容忍度，采取非标准降息。此轮黄金突破上涨将呈现四个中级阶段，目前处于加速上涨阶段。本轮中级牛市预计将持续至2026年，伦敦黄金目标区间为2600-2800美元，伦敦/上海金银比值将回落至65-70和60-65水平区间。

三、关键市场数据与事件

1. 美联储决策系统分歧加大：

• 鲍曼坚持抗通胀立场，阻碍降息预期
• 库克持相对温和立场，6月消费者信心指数降为1004（预期1000），劳动市场仍保持乐观

2. 全球央行货币政策争议：

• 加拿大5月通胀率超预期至29%，压制央行年内降息概率

3. 欧洲政治局势变化：

• 法国议会选举种族分裂加剧，市场担忧政治冲突影响区域经济政策

4. 美国大选经济民调：

• 特朗普优势集中在经济领域，拜登援助民主党观点的市场认可度提升

四、综合评估

短期市场呈现震荡上行趋势，技术面与政策面形成共振。需密切监测：

1. 美联储货币政策转向信号（关注7月议息会议）
2. 全球通胀数据变化
3. 工业金属需求对白银价格影响
4. 地缘冲突升级风险