20210315-南华期货-贵金属周度分析_市场偏乐观_金银或震荡反弹_19页_1mb

贵金属周度分析总结

核心内容

本周贵金属市场整体偏乐观，金银或震荡反弹。报告分析了美国、中国和欧洲市场对贵金属价格的影响，并提供了相应的投资策略。

主要观点

美国市场

• 疫情好转与经济数据：美国疫情继续好转，经济数据多数较好，显示经济复苏良好。但通胀预期回落，对黄金形成利空。
• 刺激计划落地：上周1.9万亿美元救助计划签署落地，提振了美股和贵金属价格。市场预期本周FOMC会议维持货币政策不变，但未来可能有加息预期。
• 黄金与白银走势：
  • 黄金：SPDR黄金ETF持续减持，市场避险情绪减弱，但黄金超跌后反弹，价格上涨1.63%。
  • 白银：白银ETF持仓小幅下降，但白银库存降幅较大，对价格形成一定支撑，价格上涨2.83%。
• 美元指数：美元指数上周下跌0.35%，对贵金属价格形成利好。
• FOMC会议影响：预计本周FOMC会议不会改变利率政策，但可能对市场情绪产生积极影响，推动金银震荡上涨。

中国市场

• 经济数据：2月多数经济数据好于预期，但PMI普遍走弱。人民币兑美元小幅贬值，对贵金属价格形成小幅利多。
• 金融市场表现：
  • 沪金活跃合约上涨1.17%，但年初至今下跌8.66%。
  • 沪银活跃合约上涨3.03%，但年初至今下跌4.33%。
  • 沪深300指数、上证50指数、中证500指数均出现下跌，但预计股指将企稳反弹。
• 货币政策预期：人民币兑美元或继续贬值，国内央行货币政策可能对市场产生一定影响。

欧洲市场

• 疫情与政策：欧洲疫情略有反弹，但欧洲央行宣布将从下季度起加快购债速度，提振了欧股和欧债，对金银略有利多。
• 市场情绪：欧洲市场整体情绪乐观，但对贵金属价格影响不大。
• 国债收益率：欧洲10年期国债收益率多数下降，显示市场对经济增长预期较为温和。

关键信息

上周市场回顾

• 黄金：SPDR黄金ETF减持1.61%，COMEX黄金库存下降1.46%，但黄金价格反弹1.63%。
• 白银：白银ETF持仓下降0.92%，COMEX白银库存下降2.97%，白银价格上涨2.83%。
• 宏观经济：美国多数经济数据好于预期，但通胀预期回落；欧洲市场情绪乐观，但政策对贵金属影响有限。

本周关注重点

• 美国：零售销售数据及FOMC会议，预计市场偏乐观，金银或震荡上涨。
• 中国：央行货币政策，人民币可能继续贬值，对金银形成小幅利多。
• 欧洲：欧洲央行购债政策，可能对市场情绪产生积极影响。

投资策略

• 如果金银出现二次探底，建议在沪金360或沪银5310附近做多。
• 或者在金银突破前期反弹高点时入场做多。

数据概览

美国贵金属市场

中国市场

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场情况可能发生变化，投资需谨慎。
• 报告观点不代表公司立场，仅反映分析师个人判断。