> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货养殖产业周报总结 ## 核心内容概览 本报告为长江期货股份有限公司发布的养殖产业周报，涵盖生猪、鸡蛋和玉米三大品种的市场分析，从期现价格、供需变化、成本与利润、库存及策略建议等方面进行分析，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。 --- ## 一、生猪市场分析 ### 主要观点 - **现货价格震荡磨底**：截至3月20日，全国现货价格为9.87元/公斤，较上周下跌0.16元/公斤；河南猪价为10元/公斤，较上周下跌0.18元/公斤。 - **期货价格近弱远强**：生猪主力2605合约收于10220元/吨，较上周下跌930元/吨；05合约基差为-220元/吨，较上周上涨750元/吨。 - **供应端**：2025年12月能繁母猪存栏量为3961万头，高于调控目标3650万头，需去化311万头。随着产能去化预期增强，行业将加速出清，预计迎来周期拐点。 - **需求端**：周度屠宰开工率和屠宰量继续回升，但鲜销需求疲软，屠宰加工利润为-17.8元/头，较上周下降3.5元/头。 - **成本端**：仔猪价格、二元能繁母猪价格下跌，养殖利润亏损扩大，猪粮比降至4.08，反映供应偏松。 - **出栏均重**：全国生猪周度出栏均重128.62公斤，较上周增加0.07公斤，其中散户出栏均重增加明显。 - **冻品库存**：冻品库存率18.6%，较上周增加0.73%。 - **策略建议**：短期弱势震荡，以反弹试空近月、滚动操作为主；远月谨慎抄底，等待磨底结束后再考虑做多。 - **风险提示**：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策。 --- ## 二、鸡蛋市场分析 ### 主要观点 - **现货价格稳中偏强**：截至3月20日，鸡蛋主产区均价为3.27元/斤，较上周上涨0.17元/斤；主销区均价为3.24元/斤，较上周上涨0.1元/斤。 - **期货价格震荡整理**：鸡蛋主力2605合约收于3409元/500千克，较上周下跌24元/500千克；主力合约基差为-339元/500千克，较上周走强254元/500千克。 - **供应端**：在产蛋鸡存栏仍居历史高位，供应基数未变，老鸡出栏量环比增加，但低于正常水平，淘鸡增量仅为恢复性增长。 - **需求端**：鸡蛋需求延续恢复性小幅增长，销区销量微增，商超需求回暖，但终端家庭消费仍偏淡，需求恢复动力不足。 - **库存情况**：生产环节库存天数为1.03天，流通环节库存天数为1.16天，整体库存压力偏低。 - **策略建议**：短期不宜追高，近月反弹逢高偏空对待；中长期需关注产能去化节奏和终端消费信号，待明确拐点再择机布局。 - **风险提示**：淘鸡、天气、饲料。 --- ## 三、玉米市场分析 ### 主要观点 - **现货价格高位震荡**：截至3月20日，辽宁锦州港玉米平仓价为2395元/吨，较上周下跌25元/吨；玉米主力2605合约收于2387元/吨，较上周上涨1元/吨；主力基差为8元/吨，较上周走弱26元/吨。 - **供应端**：全国售粮进度为76%，同比慢8%。东北、华北售粮进度环比提升，但整体仍慢于去年同期；贸易商挺价惜售，有效供应偏紧。 - **需求端**：深加工企业开工率提升，玉米消费量环比增加，库存由降转升；饲料企业采购仍谨慎，销区使用小麦等替代品。 - **库存情况**：北方四港库存回升，南方港口内贸库存大幅下降，整体供应压力略有缓解。 - **策略建议**：短期高位震荡，轻仓参与，不盲目追高；中长期供应逐步宽松，反弹逢高减仓止盈，警惕回调风险。 - **风险提示**：天气、政策、替代品。 --- ## 四、关键信息汇总 ### 生猪 - 现货价格下跌，期货升水收窄。 - 供应宽松，产能去化加速。 - 需求疲软，鲜销率下降。 - 成本支撑减弱，养殖利润亏损扩大。 - 出栏均重上升，行业去化加快。 ### 鸡蛋 - 现货价格小幅上涨，期货价格震荡整理。 - 供应高基数未改，淘汰鸡增量有限。 - 需求恢复缓慢，终端消费偏淡。 - 库存压力偏低，阶段性支撑。 - 产能去化节奏偏缓，市场不宜乐观。 ### 玉米 - 现货价格高位震荡，期货贴水。 - 供应偏紧，售粮进度缓慢。 - 深加工需求支撑，饲料采购谨慎。 - 库存压力缓解，但整体仍偏紧。 - 替代品分流，需求提振乏力。 --- ## 五、策略建议汇总 | 品种 | 短期策略 | 中长期策略 | |------|----------|------------| | 生猪 | 弱势震荡，反弹试空近月，滚动操作为主 | 等待磨底结束再考虑做多，养殖企业可逢高滚动套保 | | 鸡蛋 | 近月反弹逢高偏空对待 | 关注产能去化节奏和终端消费信号，待明确拐点再布局 | | 玉米 | 轻仓参与，把握区间波段机会 | 反弹逢高减仓止盈，警惕回调风险，维持区间操作思路 | --- ## 六、风险提示汇总 | 品种 | 风险提示 | |------|----------| | 生猪 | 生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策 | | 鸡蛋 | 淘鸡、天气、饲料 | | 玉米 | 天气、政策、替代品 |