基金产品专题研究系列之九：国内ETF产品梳理及投资总览-20190326-广发证券-52页_2mb

报告摘要

国内ETF产品梳理及投资总览总结

核心内容

ETF（交易型开放式指数基金）是一种以指数为投资目标的被动型基金，兼具开放式基金和封闭式基金的特点，可以在一、二级市场进行交易。ETF产品种类多样，涵盖股票、债券、商品和海外资产等，其中股票型ETF占据主导地位，占比高达90%。本文对国内ETF产品按跟踪指数类别进行系统梳理，分析其市场结构、主要类型及未来发展趋势。

主要观点

ETF产品主要分为股票型、债券型、商品型和QDII型。
股票型ETF又细分为宽基指数类ETF、行业指数类ETF、主题概念类ETF和风格策略类ETF。
国内ETF市场呈现显著的头部效应，产品规模和数量向头部管理人和产品集中。
产品先发优势明显，早期发行的ETF在规模和流动性上通常更具竞争力。

关键信息

一、ETF市场现状概览

发展历程：我国自2005年推出第一只ETF产品以来，ETF数量和规模迅速增长，尤其在2015年和2018年增长显著。
市场规模：截至2018年底，国内ETF产品数量总计198只，规模总计5773.01亿元。
基金管理人分布：国内已有35家基金公司发行ETF，前十大基金管理人合计管理ETF规模占比接近90%，数量占比超过60%。
ETF分类：
- 股票型ETF：占比高达90%，规模达3774.38亿元。
- 债券型ETF：10只，规模113.90亿元。
- 商品型ETF：4只，规模120.04亿元。
- QDII型ETF：13只，规模170.70亿元。

二、权益类ETF产品介绍

宽基指数类ETF：共58只，规模合计2749.27亿元，占权益类ETF总规模的73%。
行业指数类ETF：共47只，规模合计302.69亿元，占权益类ETF总规模的8%。
主题概念类ETF：共26只，规模合计658.47亿元，占权益类ETF总规模的17%。
风格策略类ETF：共12只，规模合计63.33亿元，占权益类ETF总规模的2%。

三、宽基股票指数ETF

大市值股票指数ETF：共26只，规模合计1820.05亿元，其中以沪深300和上证50指数为基准的产品规模最大。
- 上证50ETF：华夏基金的50ETF规模最大，达460.56亿元，日均成交额达18.69亿元。
- 沪深300ETF：华泰柏瑞、华夏、嘉实发行的300ETF规模合计达955.57亿元。
中市值股票指数ETF：共17只，规模合计596.99亿元，以中证500指数为基准的产品数量最多。
- 南方500ETF：规模最大，达438.13亿元，日均成交额达8.5281亿元。
小市值股票指数ETF：共11只，规模合计323.51亿元，以创业板指数为基准的产品数量最多。
- 易方达创业板ETF：规模最大，达203.98亿元，日均成交额达10.5183亿元。
- 华安创50ETF：规模约78.19亿元，日均成交额达5.4273亿元。
市场综合类股票指数ETF：共4只，规模合计8.72亿元，主要跟踪上证综合指数和深证成份指数。

四、行业指数类ETF

金融地产类ETF：共15只，规模合计183.97亿元，是行业ETF中规模最大的类别。
- 非银ETF：易方达基金发行，规模15.54亿元，日均成交额0.0395亿元。
- 证券ETF：国泰基金发行，规模达45.62亿元，日均成交额2.0133亿元。
- 银行ETF：华宝基金发行，规模达10.99亿元，日均成交额0.4680亿元。
医药生物类ETF：共7只，规模合计36.91亿元，其中广发医药ETF规模最大，达23.86亿元。
消费类ETF：共5只，规模合计27.41亿元，汇添富基金的消费ETF规模最大，达20亿元。
TMT类ETF：共5只，规模合计32.03亿元。
军工类ETF：共4只，规模合计15.82亿元。
资源能源类ETF：共5只，规模合计4.51亿元。
工业及原材料类ETF：共4只，规模合计1.51亿元。
其他行业ETF：共2只，规模合计0.53亿元。