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恒玄科技（688608）2021年半年度报告总结

公司概况

• 公司名称：恒玄科技（上海）股份有限公司
• 简称：恒玄科技
• 公司代码：688608
• 法定代表人：Liang Zhang
• 注册地址：中国(上海)自由贸易试验区临港新片区环湖西二路800号904室
• 办公地址：上海浦东新区金科路2889号长泰广场B座201室
• 公司网址：http://www.bestechnic.com
• 电子信箱：ir@bestechnic.com

财务概况

主要会计数据（2021年1-6月）

主要财务指标（2021年1-6月）

非经常性损益

• 总额：53,449,145.36元
• 主要来源：委托他人投资或管理资产的损益（38,635,345.38元）、政府补助（2,894,708.66元）

核心业务与产品

• 主营业务：智能音频SoC芯片的研发、设计与销售
• 主要产品：
  • 智能蓝牙音频芯片
  • WiFi智能音频芯片
  • Type-C音频芯片
  • 支持混合主动降噪的芯片
• 主要应用领域：
  • 智能蓝牙耳机
  • WiFi智能音箱
  • 智能可穿戴设备（如智能手表）
  • 智能家居设备

技术优势与研发进展

核心技术

1. IBRT真无线技术

   • 实现双耳同步音频传输，降低功耗和时延，提升稳定性。
   • 已获得品牌客户量产应用。

2. 混合主动降噪技术

   • 降噪深度达40dB以上，技术水平行业领先。
   • 公司较早布局该技术，应用于TWS耳机等产品。

3. 超低功耗射频技术

   • 采用先进制程与低功耗射频模拟电路设计，芯片功耗低于5mA。
   • 在不增加功耗的同时，提升信号传输能力。

4. 高性能音频CODEC技术

   • 信噪比超过120dB，支持HiFi音质。
   • 特有的干扰隔离技术，确保音频信号传输质量。

5. 嵌入式语音AI技术

   • 集成自研语音系统，支持语音唤醒、识别及交互功能。
   • 适应低存储、高实时性的嵌入式平台需求。

6. 基于RTOS的WiFi AIoT单芯片

   • 集成高性能多核CPU、低功耗WiFi/BT系统、音频CODEC、电源管理等模块。
   • 已应用于阿里“天猫精灵”WiFi音箱。

7. 图形硬件加速技术

   • 针对智能手表等设备，提升图形显示流畅性并优化功耗。

研发投入与成果

• 研发费用：114,996,921.52元，同比增长40.56%
• 研发人员数量：261人，占员工总数的82.86%
• 研发投入占比营收：15.68%，同比下降8.54个百分点
• 新增专利：
  • 境内发明专利申请26项，获批准14项
  • 境外专利申请3项，获批准6项
• 累计专利：
  • 境内发明专利授权62项
  • 境外专利授权25项

核心竞争力

1. 前瞻的产品定义与技术布局

   • 产品定义领先，技术积累深厚，持续推出具有竞争力的芯片产品。

2. 领先的行业技术

   • 在蓝牙、降噪、智能语音等领域具备核心技术优势，如IBRT技术、混合主动降噪等。

3. 知识产权壁垒

   • 累计拥有95项专利，其中62项为境内发明专利，25项为境外专利。

4. 品牌客户资源

   • 已覆盖三星、华为、OPPO、小米、vivo等主流手机品牌，以及哈曼、SONY、Skullcandy等音频厂商。

5. 人才激励机制

   • 实施2021年限制性股票激励计划，提升核心团队积极性。

风险提示

经营风险

1. 产品终端应用单一

   • 主要依赖耳机及音箱市场，若市场波动将影响业绩。

2. 委托加工及供应商集中风险

   • 晶圆制造、封装测试等环节依赖专业厂商，存在供应链中断风险。

3. 市场竞争加剧

   • 面临高通、联发科等国际大厂的竞争，需持续创新以保持市场份额。

行业风险

• 技术迭代快：需持续投入研发以保持产品竞争力。
• 产业链成熟度：行业竞争加剧，技术门槛提高。

宏观环境风险

• 经济与政策变化：如中美贸易摩擦、全球宏观经济波动可能影响芯片销售与原材料供应。
• 汇率波动：境外业务可能受汇率影响，增加业绩不确定性。

财务风险

1. 应收账款风险

   • 随着业务规模扩大，应收账款可能增加，影响资金周转。

2. 存货跌价风险

   • 市场需求变化或销售不畅可能导致存货积压。

3. 税收优惠政策变动

   • 作为高新技术企业，享受15%的所得税优惠，若政策变动将影响盈利。

4. 毛利率波动风险

   • 行业竞争加剧可能导致毛利率下降。

法律风险

1. 知识产权风险

   • 需防范恶意诉讼及知识产权纠纷，公司重视自主研发与授权管理。

2. 技术授权风险

   • 需依赖EDA工具和IP供应商，存在授权中断风险。

经营情况分析

• 营业收入增长显著：同比增长117.08%，受益于TWS耳机市场扩张及公司产品竞争力。
• 净利润大幅增长：同比增长286.87%，主要来自主营业务提升。
• 研发投入持续增加：同比增长40.56%，公司重视技术创新与产品升级。
• 现金流变化：经营活动现金流同比下降28.30%，因备货增加；投资活动与筹资活动现金流为负，反映公司持续投入与扩张。

公司治理与内部控制

• 公司严格遵守法律法规，持续完善内部控制体系。
• 董事会及监事会有效履行职责，确保公司运营合规与高效。
• 强化风险管理意识，提升内控管理水平。

总结

恒玄科技是一家专注于智能音频SoC芯片设计与研发的高新技术企业，凭借领先的技术优势和丰富的专利布局，已成为TWS耳机、智能音箱等领域的核心供应商。公司高度重视研发投入，持续优化产品性能与功耗，以满足市场需求。尽管面临市场竞争、供应链及宏观环境等多重风险，公司通过技术迭代、品牌合作及内部控制建设，保持了良好的业绩增长与市场地位。