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2026年1月9日聚乙烯市场周报总结

核心内容概述

本周聚乙烯市场呈现震荡上涨趋势，LLDPE主力期货合约L2605报收于6674元/吨，较上周上涨3.12%。现货价格维持在6570-6820元/吨区间，CFR中国报价为763美元/吨。整体来看，市场基本面维持稳定，但短期上涨动能有限，预计下周价格将维持震荡走势。

主要观点

1. 期现市场表现

• 价格走势：LLDPE主力期货震荡上涨，现货价格在平水附近，基差变化不大。
• 成交量：本周主力合约成交量有所放量，显示市场活跃度提升。
• 持仓量：05合约持仓量环比下降，仓单变化不大，市场参与者情绪趋于谨慎。

2. 供应情况

• 产量：12月聚乙烯产量为300.88万吨，环比上升；本周PE产量环比+0.52%至68.68万吨，产能利用率环比+0.43%至83.67%。
• 装置变动：茂名石化、扬子石化装置停车，湛江巴斯夫装置重启，影响供应结构。
• 下周展望：兰州石化和广东石化装置将停车检修，预计PE产量和产能利用率将环比下降。

3. 需求情况

• 下游开工率：本周PE下游平均开工率环比+0.1%，其中包装膜开工率环比+0.6%，农膜和管材开工率环比下降。
• 制品产量：2025年1-11月塑料制品累计产量同比微增0.00%。
• 出口表现：塑料制品出口金额同比-1.20%，显示出口需求有所承压。

4. 成本与利润

• 油制LLDPE：成本环比-0.56%至6920元/吨，利润环比+159元/吨至-472元/吨。
• 煤制LLDPE：成本环比+0.50%至6397元/吨，利润环比+97元/吨至34元/吨。
• 进口利润：LLDPE进口利润上升，进口窗口打开，显示进口成本优势。

5. 库存情况

• 生产企业库存：环比+6.66%至39.54万吨，库存压力不大。
• 社会库存：环比+2.04%至48.48万吨，整体库存水平仍处于可控范围。

关键信息

期货市场

• 价差变化：9-1月差、1-5月差、5-9月差均小幅震荡，L-PP价差震荡偏强。
• 波动率：聚乙烯20日历史波动率为17.04%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在15.1%附近。

上游情况

• 乙烯价格：本周乙烯人民币价格基本维稳。
• 乙烯产量与进口：11月乙烯产量环比下降，同比上升；进口量环比基本维稳，同比上升。

产业链情况

• 下游价格：本周PE下游商品价格维稳，显示需求端支撑有限。
• 出口表现：塑料制品出口金额同比小幅下降，出口需求疲软。

展望与建议

下周PE产量和产能利用率预计环比下降，而农膜开工率将季节性下降，包装膜开工率则有望因食品和日化包装需求支撑而上升。成本方面，中东地缘局势升温可能对国际油价形成支撑，进而影响LLDPE成本。短期来看，L2605合约预计维持震荡走势，价格区间在6430-6800元/吨附近。市场参与者应关注装置检修进度、下游需求变化及国际油价走势，合理控制仓位，防范短期波动风险。