> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚乙烯市场周报总结（2026.03.20） ## 核心内容概述 本报告对2026年3月20日聚乙烯（PE）市场的整体情况进行分析，涵盖价格走势、期货市场表现、现货市场动态、上游供应与成本利润、下游需求变化以及期权市场波动率等多个方面。 --- ## 一、周度要点小结 ### 价格走势 - 本周聚乙烯期货价格受成本端支撑震荡上涨。 - 上海原油期货价格偏强，亚洲地区乙烯供应偏紧，乙烯价格强势上涨。 - 截至2026年3月20日收盘，L2605合约报收于8818元/吨，较上周收盘价上涨4.78%。 ### 基本面分析 - **供应端**：上海石化、宝来、大庆石化装置停车检修，PE产量环比下降2.81%至66.40万吨，产能利用率环比下降2.32%至80.07%。 - **需求端**：PE下游开工率环比上升3.8%，其中农膜开工率环比上升8.6%，包装膜开工率环比上升2.2%。 - **库存情况**：PE生产企业库存环比下降1.23%至56.83万吨，社会库存环比下降6.58%至61.93万吨。 - **成本利润**： - 油制LLDPE成本环比上升9.35%至10177元/吨，利润环比下降519元/吨至-1848元/吨。 - 煤制LLDPE成本环比下降0.72%至6542元/吨，利润环比上升383元/吨至1829元/吨。 ### 展望 - PE检修计划增加，行业供应压力预计持续缓解。 - 下游处于“金三”传统旺季，地膜、包装膜订单季节性增长，需求端有望复苏。 - 中东地缘局势仍对国际油价形成扰动，乙烯价格偏强为LLDPE提供支撑。 - 现货贴水05合约不深，短期L2605预计易涨难跌。 --- ## 二、期货市场情况 ### 1. 价格与成交量 - L2605合约震荡上涨。 - 周度成交量环比下降。 ### 2. 持仓量与仓单 - 05合约持仓量环比上升。 - 注册仓单数量环比下降。 ### 3. 月差分析 - 9-1月差小幅上涨。 - 1-5月差小幅震荡。 - 5-9月差震荡下跌。 - L-PP价差震荡下跌。 --- ## 三、现货市场情况 - 国内LLDPE价格在8490-9150元/吨区间波动。 - CFR中国报价为953美元/吨。 - 主力基差走弱。 --- ## 四、上游情况 ### 1. 乙烯价格 - 本周乙烯人民币价格大幅上涨。 ### 2. 乙烯产量与进口 - 12月乙烯产量环比上升，同比上升。 - 1月乙烯进口29.22万吨，2月乙烯进口18.02万吨。 --- ## 五、产业情况 ### 1. 供应 - 2月聚乙烯产量290.59万吨，环比下降。 - 本周PE产能利用率环比下降，工厂开工率下降。 ### 2. 成本与利润 - 油制LLDPE成本上升，利润下降。 - 煤制LLDPE成本下降，利润上升。 - LLDPE进口窗口维持开启状态，进口成本与利润均有所变化。 ### 3. 库存 - 本周PE总库存环比下降，库存压力不大。 --- ## 六、下游需求情况 ### 1. 下游开工率 - 下周PE下游平均开工率环比上升3.8%。 - 农膜、管材、包装膜开工率均有所上升。 ### 2. 塑料制品产量与出口 - 2025年1-12月塑料制品累计产量同比微降0.20%。 - 2026年1-2月塑料制品出口金额同比大幅增长25.70%。 --- ## 七、期权市场分析 - 聚乙烯20日历史波动率报41.44%。 - 平值看涨、看跌期权隐含波动率在58.66%附近。 - 波动率处于较高水平，市场情绪偏谨慎。 --- ## 八、免责声明与研究院简介 - 报告信息来源于公开资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 报告不构成投资建议，客户应自行判断是否符合其特定状况。 - 瑞达期货研究院是瑞达期货股份有限公司的专业研究部门，提供多种策略分析报告与特色产品，如短信通、套利通、市场资金追踪等。 - 瑞达期货成立于1993年，覆盖全国主要经济地区，是深交所期货第一股，也是第二家登陆A股的期货上市公司。 --- 总结：本周聚乙烯市场在成本端支撑下震荡上涨，供应端受检修影响有所下降，而下游需求因季节性因素回暖。乙烯价格强势上涨，对LLDPE形成支撑，但油制利润承压。现货市场表现稳健，进口窗口保持开放。整体来看，短期市场仍偏乐观，但需关注地缘局势和原料供应变化。