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聚乙烯市场周报总结（2026.03.20）

核心内容概述

本报告对2026年3月20日聚乙烯（PE）市场的整体情况进行分析，涵盖价格走势、期货市场表现、现货市场动态、上游供应与成本利润、下游需求变化以及期权市场波动率等多个方面。

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一、周度要点小结

价格走势

• 本周聚乙烯期货价格受成本端支撑震荡上涨。
• 上海原油期货价格偏强，亚洲地区乙烯供应偏紧，乙烯价格强势上涨。
• 截至2026年3月20日收盘，L2605合约报收于8818元/吨，较上周收盘价上涨4.78%。

基本面分析

• 供应端：上海石化、宝来、大庆石化装置停车检修，PE产量环比下降2.81%至66.40万吨，产能利用率环比下降2.32%至80.07%。
• 需求端：PE下游开工率环比上升3.8%，其中农膜开工率环比上升8.6%，包装膜开工率环比上升2.2%。
• 库存情况：PE生产企业库存环比下降1.23%至56.83万吨，社会库存环比下降6.58%至61.93万吨。
• 成本利润：
  • 油制LLDPE成本环比上升9.35%至10177元/吨，利润环比下降519元/吨至-1848元/吨。
  • 煤制LLDPE成本环比下降0.72%至6542元/吨，利润环比上升383元/吨至1829元/吨。

展望

• PE检修计划增加，行业供应压力预计持续缓解。
• 下游处于“金三”传统旺季，地膜、包装膜订单季节性增长，需求端有望复苏。
• 中东地缘局势仍对国际油价形成扰动，乙烯价格偏强为LLDPE提供支撑。
• 现货贴水05合约不深，短期L2605预计易涨难跌。

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二、期货市场情况

1. 价格与成交量

• L2605合约震荡上涨。
• 周度成交量环比下降。

2. 持仓量与仓单

• 05合约持仓量环比上升。
• 注册仓单数量环比下降。

3. 月差分析

• 9-1月差小幅上涨。
• 1-5月差小幅震荡。
• 5-9月差震荡下跌。
• L-PP价差震荡下跌。

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三、现货市场情况

• 国内LLDPE价格在8490-9150元/吨区间波动。
• CFR中国报价为953美元/吨。
• 主力基差走弱。

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四、上游情况

1. 乙烯价格

• 本周乙烯人民币价格大幅上涨。

2. 乙烯产量与进口

• 12月乙烯产量环比上升，同比上升。
• 1月乙烯进口29.22万吨，2月乙烯进口18.02万吨。

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五、产业情况

1. 供应

• 2月聚乙烯产量290.59万吨，环比下降。
• 本周PE产能利用率环比下降，工厂开工率下降。

2. 成本与利润

• 油制LLDPE成本上升，利润下降。
• 煤制LLDPE成本下降，利润上升。
• LLDPE进口窗口维持开启状态，进口成本与利润均有所变化。

3. 库存

• 本周PE总库存环比下降，库存压力不大。

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六、下游需求情况

1. 下游开工率

• 下周PE下游平均开工率环比上升3.8%。
• 农膜、管材、包装膜开工率均有所上升。

2. 塑料制品产量与出口

• 2025年1-12月塑料制品累计产量同比微降0.20%。
• 2026年1-2月塑料制品出口金额同比大幅增长25.70%。

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七、期权市场分析

• 聚乙烯20日历史波动率报41.44%。
• 平值看涨、看跌期权隐含波动率在58.66%附近。
• 波动率处于较高水平，市场情绪偏谨慎。

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八、免责声明与研究院简介

• 报告信息来源于公开资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
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总结：本周聚乙烯市场在成本端支撑下震荡上涨，供应端受检修影响有所下降，而下游需求因季节性因素回暖。乙烯价格强势上涨，对LLDPE形成支撑，但油制利润承压。现货市场表现稳健，进口窗口保持开放。整体来看，短期市场仍偏乐观，但需关注地缘局势和原料供应变化。