中国证券投资者保护基金-证券投资者信心调查专报（2019年第4期）-2019.5.5-9页_750kb

2019年4月中国证券市场投资者信心调查总结

一、核心内容概述

2019年4月，中国证券市场投资者信心指数为60.5，环比下降7.6%，但仍高于中性值50，总体偏向积极。该指数由八个子指标构成，包括国内经济基本面、国内经济政策、国际经济和金融环境、股票估值指标、大盘乐观指标、大盘反弹指标、大盘抗跌指标、买入指标。

二、主要观点

1. 国内经济基本面信心较强

• 国内经济基本面指数为68.5，环比下降2.0%。
• 投资者对国内经济基本面的积极看法仍占主导，44.3%认为其将对未来三个月股市产生有利影响，12.1%认为可能产生不利影响，其余投资者认为影响不大或不确定。

2. 国内经济政策信心显著回落

• 国内经济政策指数由79.9降至68.0，环比下降14.9%。
• 对政策利好预期减弱，46.3%认为政策将产生有利影响，较上月下降9.3个百分点；14.6%认为可能产生不利影响，较上月上升10.4个百分点。

3. 国际经济金融环境信心下降

• 国际经济金融环境指数为57.0，环比下降6.1%。
• 投资者对国际环境的态度趋于中性，35.4%认为影响不大，较上月上升9个百分点；29.0%认为有利影响，较上月下降5.3个百分点。

4. 股票估值指数保持乐观

• 股票估值指数为58.2，环比下降4.6%，连续十个月位于乐观区间。
• 27.6%的投资者认为当前股票价格低于其真实价值或合理投资价值，显示出对A股估值的相对乐观态度。

5. 大盘乐观指数下降，调整预期增强

• 大盘乐观指数为61.0，环比下降9.8%。
• 投资者对未来一个月和三个月的市场走势趋于谨慎，看涨比例下降，看跌比例上升，看平比例维持稳定。

6. 大盘反弹指数下降

• 大盘反弹指数为54.0，环比下降6.7%。
• 投资者对市场短期内反弹的信心有所减弱，认为可能性“较大”的比例下降，选择“可能”和“较小”的比例上升。

7. 大盘抗跌指数小幅下降

• 大盘抗跌指数为63.8，环比下降5.3%。
• 投资者对市场抗跌能力的预期略有减弱，但整体仍保持相对稳定。

8. 投资者买入意愿有所回落

• 买入指数为58.3，环比下降9.6%。
• 投资者对未来三个月增加股票投资的比例下降，维持现有资金量的比例上升，减少投资的比例略有增加。

三、关键信息

• 样本规模：共发放问卷2,141份，收回有效问卷2,038份，回收率95.2%。
• 信心指数变化：4月信心指数为60.5，较3月下降7.6%，但仍处于乐观区间。
• 机构与个人投资者差异：一般机构投资者对国内经济政策和大盘抗跌的信心高于个人投资者，但对国际经济金融环境的信心下降幅度更大。
• 市场情绪：A股持续调整导致投资者谨慎情绪上升，调整预期增强，买入意愿有所回落。

四、图表说明

• 附件1：展示了投资者信心指数及其各项子指数的走势，指数范围为0-100，50为中性值。
• 附件2：对比了投资者信心指数与上证综指的走势（2008.4—2019.4），反映了市场情绪与实际股价之间的关系。

五、总结

2019年4月，中国证券市场投资者信心指数整体保持乐观，但各项子指标均出现不同程度的下降。国内经济基本面信心依然较强，而国内经济政策信心显著回落，国际环境信心下降。投资者对A股估值仍持积极态度，但对市场走势的预期趋于谨慎，调整预期增强，买入意愿有所减弱。整体来看，市场情绪在波动中保持相对稳定，但投资者对未来的不确定性增加。