20230523-五矿期货-成品油_中东地区炼厂产能情况跟踪_6页_722kb

中东地区成品油市场分析报告总结

一、中东石油出口与产能现状

1. 伊拉克石油出口情况

   • 北部库尔德地区原油出口因管道关闭，4月日均产量降至390万桶（此前447万桶），预计5月恢复至410万桶。
   • 伊拉克联邦政府日均出口7.5-10万桶，主要因原油管道恢复时间未定。
   • 新建的卡尔巴拉炼油厂（14万桶/日）4月启用，预计7月达到满产。

2. 阿联酋产能扩张

   • 阿布扎比国家石油公司（ADNOC）产能现达420万桶/日，计划2027年前增至500万桶/日。
   • 鲁瓦伊斯炼油厂完成原油适应性改造，可处理更重原油，释放穆尔本原油产量。

二、中东炼厂新增产能**

1. 主要炼厂项目进展

   • 科威特阿尔祖尔炼油厂：61.5万桶/日产能，5月10日恢复2套装置运行，计划7月完成全部3套装置，年产能提升63%。
   • 阿曼杜姆炼油厂：23万桶/日产能，已完成建设，计划生产大量柴油和燃料油。
   • 沙特贾赞炼油厂：40万桶/日，装置利用率提升至70%。
   • 伊朗索莱马尼炼油厂：30万桶/日，使用重质原油，计划2027年投产。

2. 产能增长预期

   • 预计2023年中东原油加工量增长63%，达936万桶/日，2024年增36%至970万桶/日。
   • 主要增量来自科威特、沙特、伊拉克等国新建炼厂投产。

三项市场影响因素分析**

1. 炼厂运营约束

   • 中东多数炼厂因国内补贴及政策支撑，并未严格遵循市场定价原则，炼油利润模式不典型。
   • 5月炼油厂停工量较4月下降，部分因OPEC+限产及原油价格高位。

2. 亚洲市场需求变化

   • 4月亚洲柴油裂解率降至历史低位，预计炼厂开工率下降，可能影响中东产品出口节奏。

四、风险与结论**

1. 风险提示

   • 伊拉克输油管道恢复时间不确定，可能导致产量延迟。
   • 土耳其总统选举政治因素可能影响库尔德原油出口。

2. 结论
   中东地区炼厂产能持续扩张，长期将提升成品油供应能力。短期内，OPEC+策略调整与地缘政治风险将主导出口节奏；长期看，中东炼厂可能进一步削弱对国际市场的价格影响力。