20251109-东方证券-汽车与零部件行业周报_马斯克薪酬计划获准_小鹏发布新一代IRON_继续关注机器人产业链公司_16页_508kb

汽车与零部件行业周报摘要

核心事件

• 特斯拉股东大会：马斯克万亿美元薪酬计划获股东以超75%赞成票批准，显示投资者对长期愿景的信心，并强化领导层稳定性。股东会披露Optimus V3机器人将于明年量产（弗里蒙特工厂年产100万台），V4和V5计划分别在2027年和2028年推出；Cybercab将于2026年4月在得州超级工厂量产，并增加产能；特斯拉2026年车辆产量目标至少增长50%，预计达260-270万辆。
• 小鹏发布新IRON机器人：在科技日上推出新一代IRON，采用仿人脊椎、仿生肌肉等设计，具有82自由度和22自由度灵巧手；预计2026年底规模量产，应用在导览、工业巡检等场景；创新设计如“脚尖被动自由度”促进人形机器人技术迭代。
• 机器人产业进展：多家企业获大单，如优必选中标1.59亿元人形机器人订单；越疆科技与蓝思科技合作采购1000台具身智能机器人，场景从科研向工业、教育扩展，加速规模化量产。

投资建议

• 推荐关注人形机器人链、特斯拉相关产业链（如Auto零部件）、液冷链、华为产业链和智驾产业链公司，重点标的包括上汽集团、江淮汽车、比亚迪等整车企业，以及银轮股份、新泉股份、博俊科技等零部件企业。
• 标的列表涵盖上汽集团、江淮汽车、比亚迪、赛力斯、中国重汽、宇通客车等，在A股和H股均有涉及，持续看好机器人和新能源汽车技术领先企业。

风险提示

• 宏观经济下行可能抑制汽车需求。
• 上游原材料价格波动影响产业链盈利能力。
• 车企价格战持续可能导致行业利润下降。