2018年新三板投资策略（二十六）：61家未披露年报企业将摘牌，单独做市商激励约束机制或将设立-20180709-兴业证券-16页-2mb

报告摘要

新三板市场周报总结（2018年7月9日）

核心内容概述

2018年7月第二周，新三板市场整体呈现成交量和成交额上涨的趋势，但主要指数仍面临下跌压力。市场中，61家未披露2017年年报的企业将被强制摘牌，同时，全国股转公司正研究设置单独的做市商激励约束机制，以提升做市商的活跃度与合规性。

主要观点

市场指数表现：
- 三板成指下跌0.27%，收于1012.1点；
- 创业板成指下跌4.09%，收于1541.31点。
市场交易情况：
- 成交量和成交额环比上涨，分别达到1.09亿股和4.29亿元，涨幅分别为25.29%和36.44%；
- 做市板块成交量和成交额环比下跌，分别为32.22%和43.24%；
- 创新层成交量和成交额环比下跌，分别为49.77%和42.45%；
- 基础层成交量环比下跌9.28%，但成交额环比上涨7.44%。
行业表现：
- 能源、公用事业和工业涨幅明显；
- 金融、医疗保健和可选消费跌幅居前；
- 制造业、信息技术和金融成交量最大；
- 信息技术、工业和可选消费成交额最大。
个股表现：
- 涨幅前三：事成股份（93.1%）、金科环保（57.45%）、海斯迪（43.94%）；
- 跌幅前三：红山河（-71.29%）、波斯科技（-65.58%）、林格贝（-43.14%）。
估值情况：
- 新三板整体PE上涨至34，PB基本持平；
- 做市板块PE和PB均下跌，分别为23.45和2.39；
- 创新层PE和PB分别为23.45和2.39，较上周下降。
融资情况：
- 本周有12家公司公布增发配股方案，合计拟募集资金5.68亿元；
- 制造业融资最多，达2.67亿元；
- 房地产业融资最少，仅为0.05亿元。
新挂牌与做市公司：
- 本周新挂牌公司2家，分别为制造业和水利、环境和公共设施管理业；
- 本周新做市公司3家，分别为制造业1家、信息传输、软件和信息技术服务业2家。

关键信息

强制摘牌：
- 61家未披露2017年年报的企业将在7月9日起被终止挂牌；
- 其余42家未披露年报的公司将在违规事项处理完毕后被摘牌。
做市商机制改革：
- 全国股转公司正在研究设置单独的做市商激励约束机制，以提高做市商的活跃度与合规性；
- 机制将包括单独的做市商评价与激励制度、全方位的做市行为评价、以及评价结果的运用。
风险提示：
- 系统性风险；
- 政策推动不及预期；
- 公司业绩不达预期。