宏观深度报告：拜登，老牌政客的终极一搏-20200822-开源证券-21页_1mb

拜登总统竞选深度分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2020年美国总统大选中拜登的竞选背景、政策主张及可能对美国经济的影响，同时探讨了特朗普的应对策略及选情变化。报告从拜登的个人经历、政治生涯、竞选策略、政策框架及经济影响等多个角度展开，为读者提供了一个全面的视角来理解大选的走向与可能结果。

主要观点

1. 拜登的政治背景与个人特质

• 拜登出身于宾州普通天主教家庭，具有坚韧、勤奋、注重家庭的品格。
• 他于1972年以29岁之龄成为美国历史上第六年轻的参议员。
• 拜登曾两度竞选总统失败，但在2008年成为奥巴马的副总统，此后担任副总统长达八年。
• 拜登的外交、军事、环保、经济等领域的政绩显著，被视为美国国内最具影响力的政治家之一。

2. 拜登的竞选策略与党内支持

• 面对特朗普的挑战，拜登凭借其丰富的政治经验，在民主党初选中整合建制派，同时向极左派靠拢以获得更广泛支持。
• 2020年民主党初选中，拜登在初期支持率落后，但通过调整政策主张和整合党内力量，最终以绝对优势赢得提名。
• 8月11日，拜登确定哈里斯为竞选搭档，有助于吸引非裔与女性选民，增强其在摇摆州的竞争力。

3. 拜登与特朗普的选情对比

• 拜登在传统蓝州与红州的支持率均占优势，但在摇摆州中，特朗普因疫情与种族矛盾支持率大幅下滑。
• 尽管拜登当前胜选概率较高，但特朗普仍有机会通过辩论表现或选票操作缩小差距。
• 若选举结果不利，特朗普可能通过法律途径申请重新计票，甚至拖延选举人确认，将大选结果推向众议院。

关键信息

1. 拜登的政策主张

• 对内政策：主张对富人及企业加税，同时在清洁能源、医保、教育、基础设施等领域增加财政支出。
• 对外政策：主张修复被特朗普破坏的盟友关系，加强与美日韩、北约等盟友合作；对非盟友国采取更加强硬的贸易政策，包括引导供应链回流、征收反倾销税等。
• 财政政策：提出“以税填支”政策，预计增加税收收入3.9万亿美元，同时增加约4万亿美元的财政支出。

2. 政策对经济的影响

• 短期影响：加税可能抑制居民消费与企业投资，清洁能源与医保支出对经济拉动作用较弱，短期内可能对经济形成一定压制。
• 中长期影响：通过加税和财政支出控制政府债务扩张，降低债务违约风险。
• 税收影响：高收入群体是主要税收来源，预计其税后收入将减少4.7%，而低收入群体几乎不受影响。

3. 政策对比：拜登 vs 特朗普

报告结论

1. 拜登凭借丰富的政治经验和对党内力量的整合，具备较强的竞选实力。
2. 拜登的“以税填支”政策在财政上具有可行性，但对经济短期影响较大。
3. 若拜登胜选，其政策将推动美国向清洁能源与社会公平方向发展。
4. 特朗普仍有机会通过辩论表现或选票操作影响选举结果，因此大选前景仍存变数。

风险提示

• 若选情持续落后，特朗普可能在大选前推行极端政策以争取支持。
• 大选结果可能因部分州的重新计票或选举人确认延迟而出现不确定性。

相关研究报告

• 《宏观经济点评-“每周三问”系列（五）：美国大选，需要知道的三个核心问题》
• 《宏观经济点评-财政积极发力，支出明显加快》
• 《宏观深度报告-流动性“新知”系列之一：流动性框架之二十年大变迁》

图表与数据

• 图1至图34：展示了拜登的个人经历、政治生涯、竞选过程、政策主张及对经济的影响等。
• 表1至表9：列出了拜登在参议院、副总统期间的政绩及与特朗普的政策对比。

附注

本报告由开源证券研究所发布，适用于专业投资者及风险承受能力为C2、C3、C4、C5的普通投资者。报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。