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晨会报告总结（20230209）

核心内容概述

本报告涵盖了财经新闻、行业动态、公司要闻、国都策略视点及重点公司公告摘要等内容，主要聚焦于1月金融数据、横琴粤澳深度合作区政策、硅料价格走势、出境游复苏以及A股市场策略分析等方面，为投资者提供了宏观经济、行业趋势与市场情绪的全面解读。

主要观点与关键信息

一、财经新闻

1. 1月信贷数据回暖

   • 1月新增信贷规模有望超预期，可能逾4万亿元。
   • 政策发力显效、企业预期改善、银行“开门红”项目储备充足是主要支撑因素。
   • 基建和制造业是信贷支持的重点领域。

2. 横琴粤澳深度合作区发展促进条例发布

   • 《条例》自2023年3月1日起施行，涵盖治理体制、产业发展、便利澳门居民生活就业、法治保障等方面。
   • 重点支持科技研发、高端制造、中医药、文旅会展、现代金融等产业发展。
   • 体现政策导向与地方自主权的结合，为合作区长期发展提供制度保障。

二、行业动态与公司要闻

1. 硅料价格阶段性反弹

   • 硅料价格自1月18日起连续四周上涨，涨幅约11%。
   • 硅片企业开工率提升，市场需求支撑价格上涨。
   • 但全年来看，硅料仍面临供大于求的局面，预计2023年产量将达135万吨左右，硅片约525GW，远超终端需求350GW。

2. 出境游需求升温，航司加速恢复国际航线

   • 出境团队游试点恢复，标志着出境旅游业务正式重启。
   • 航司计划恢复及新增多条国际航线，尤其集中在东南亚和港澳台地区。
   • 2月出境复飞航线超40条，周均航班量超140班，部分航线价格已低于2019年水平。
   • 出境游市场复苏将推动航空业业绩反弹，预计2023年国际航班量恢复至疫情前50%-60%，2024年或超2019年水平。

三、国都策略视点

1. 复苏预期观察期，指数震荡蓄能

   • 当前市场处于熊末牛初修复阶段，风格由低估值大盘价值转向中小成长。
   • 政策预期已较为充分，市场分歧加大，指数震荡加剧。
   • 若疫后经济超预期复苏，稳增长政策见效，将为价值蓝筹板块提供第二波上涨动力。

2. 短期扰动因素

   • 美元加息预期上修，可能引发市场震荡加剧。
   • 1月美国非农就业数据超预期，促使市场上调利率终点预期至5.0%-5.25%，短期美元流动性改善预期减弱。

3. 近中期市场研判

   • 疫后经济复苏可期，国内消费、物流、工业品开工率等数据回暖。
   • 两会政策预期升温，科技自立自强政策有望推动成长板块表现。
   • 市场风格或转向科技成长，重点看好半导体、人工智能、信创、电动汽车、军工、高端装备等领域。

4. 近期配置建议

   • 熊末牛初修复转段，科技成长板块接力补涨。
   • 推荐关注与科技自立自强相关的行业及公司。

四、重点公司公告摘要

• 中国交建：2022年新签合同额15422.56亿元，同比增长21.64%，显示公司业务持续增长。

风险提示

• 疫后经济恢复偏弱
• 欧美经济硬着陆
• 地缘政治冲突升级
• 海外市场大幅震荡

数据来源与声明

• 数据来源：Wind、国都证券
• 研究员：王双（电话：010-84183312，邮箱：wangshuang@guodu.com，执业证书编号：S0940510120012）
• 联系人：王景（电话：010-84183383，邮箱：wangjingyj@guodu.com）
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