20230209-千海金研究所-玉米市场简报_4页_1mb

玉米市场简报总结

核心内容

本报告主要分析了近期国内外玉米市场的走势及影响因素，重点聚焦于天气变化对产量的影响、供需关系的变化以及宏观经济环境对市场的压力。报告指出，当前玉米市场整体呈现偏弱运行态势，短期内价格可能继续下行。

主要观点

国际市场分析

• 美玉米价格回调：上周美玉米价格小幅下跌，跌幅为0.88%，收盘于677美分/蒲式耳。国内玉米主力合约也出现三连跌，跌幅为0.84%，收报2837元/吨。
• 美联储加息影响：美联储如期加息25个基点，对大宗商品市场形成压力，进一步抑制了玉米价格上涨。
• 南美产量预期影响：巴西玉米产量预期较高，可能对美玉米出口形成竞争，影响市场价格。
• 天气因素影响：巴西中西部地区将有降雨，但南部种植区仍面临干旱。阿根廷核心产区降雨偏少，天气状况不佳，对玉米产量构成威胁。

国内市场分析

• 供应端：春节后农户惜售情绪明显，售粮进度偏慢，市场供应相对稳定。
• 需求端：深加工企业开机率缓慢上升，但补库尚未完成，整体需求偏弱。生猪养殖行业处于全线亏损状态，对饲料用玉米的需求受到抑制。
• 市场氛围：国内玉米市场呈现供需两淡的局面，产区粮源充足，贸易商建库意愿较低，市场空头压力较大。

关键信息

天气状况

• 巴西：未来两周中西部地区降雨较多，南部干旱持续，但整体作物生长状况影响不大。2月份大豆收割可能受降雨影响。
• 阿根廷：核心产区降雨偏少，优良率可能面临下调风险，预计要到2月中下旬天气才能改善。

供需关系

• 国际：巴西玉米增产可能挤压美玉米出口空间，导致美玉米价格承压。
• 国内：春节后需求疲软，供应端相对充足，市场整体偏空。

市场展望

• 短期走势：国内外玉米价格均可能继续下行，市场整体偏弱。
• 中长期趋势：若无新的利好刺激，预计二季度玉米市场将以震荡偏空为主。

数据来源

• 图表1、2：数据来源为交易侠和千海金农产品研究中心
• 图表3、4：数据来源为World Ag Weather和千海金农产品研究中心
• 图表5、6：数据来源为Wind和千海金农产品研究中心

备注与免责声明

• 本报告基于公开资料和实地调研，但不保证其真实性、准确性和完整性。
• 报告观点仅代表研究员个人分析，不代表千海金或其附属公司的立场。
• 本公司可能发布其他与本报告内容不一致的报告。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担因此导致的投资损失责任。
• 报告仅供特定客户和专业人士参考，不得取代独立判断。
• 市场有风险，投资需谨慎。

研究团队

• 高级期货分析师：陈追风（chenzhuifeng@qhjtzw.com）
• 宏观策略分析师：张华辉（czhanghuahui@qq.com）