20221030-开源证券-中小盘周报_纯钙钛矿电池进展_一级市场异彩纷呈_二级市场宁德率先发力_31页_2mb

中小盘研究团队周报总结：2022年10月30日

本周市场表现及要闻

核心内容

• A股市场表现：本周上证综指下跌4.05%，深证成指下跌4.74%，创业板指下跌6.04%。大盘指数累计下跌28.67%，小盘指数累计下跌23.01%，小盘/大盘比值为1.38。
• 涨幅最大个股：凌云光、华测导航、经纬恒润-W、德赛西威、盐津铺子、炬光科技、中科创达、美格智能等表现突出。
• 热点新闻：博俊科技Q3营收同比增长69.9%，国办发布新能源汽车购置税减免政策。
• 海外市场表现：美国三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大；港股通中康希诺生物-B、VITASOY INT'L、新东方在线涨幅居前。

主要观点

• 小盘指数表现优于大盘指数，表明市场对成长型企业的偏好仍在。
• 博俊科技业绩增长符合预期，新能源汽车政策利好对行业有积极影响。
• 二级市场中，宁德时代在钙钛矿电池领域进展顺利，搭建中试线；西子节能入股众能光电，推动钙钛矿技术发展。

纯钙钛矿电池产业进展

一级市场

• 协鑫光电：国内纯钙钛矿电池领军企业，已完成B轮融资，拥有100MW产线，目标2022年组件效率16%，2025年建设5-10GW产线。
• 纤纳光电：七次刷新钙钛矿小组件效率世界纪录，α组件全球首发，2022年9月组件效率达21.8%。
• 极电光能：最早建设GW级产线，2022年组件效率18.2%，规划6GW产能，2023年建设1GW，2024年追加2GW，2025年追加3GW。
• 仁烁光能：全钙钛矿叠层电池领军企业，150MW量产线建设中，2022年组件效率21.7%，规划未来5年建设数条GW级产线。
• 大正微纳：具备10MW产线，大尺寸组件样品预计2022年完成，狭缝涂覆设备性能领先。
• 万度光能：采用全丝网印刷工艺，规划产能10GW，已建成200MW产线。
• 无限光能：承接清华大学科研成果，2022年三季度完成试验线建设，计划2024年建成100MW商业化产线。

二级市场

• 宁德时代：在钙钛矿电池领域研发进展顺利，目标尺寸1.2m×0.6m，正在搭建中试线。
• 西子节能：参股众能光电，后者是国内钙钛矿组件和设备领先企业，正在建设200MW产能。

重点推荐主题及个股

智能汽车主题

• 华测导航：业绩恢复高增长，导航定位龙头，受益于北斗行业，自动驾驶前景广阔。
• 长光华芯：疫情影响下业绩稳健增长，加大研发投入，国产替代加速。
• 经纬恒润-W：三季报业绩稳定增长，规模效应显现，布局智能驾驶和座舱。
• 炬光科技：业绩稳健增长，进军激光雷达市场，打开千亿成长空间。
• 中科创达：一季报表现亮眼，全年高增长可期。
• 美格智能：汽车业务快速扩张，模组龙头业绩续创新高。
• 均胜电子：三季度业绩加速向好，汽车电子龙头迎全面反转。
• 华阳集团：业绩逆势增长，加大研发投入。
• 北京君正：业绩增长平稳，车规级产品推进顺利。
• 晶晨股份：中报业绩高增长，汽车业务蓄势待发。
• 联创电子：车规级业务高速发展，盈利能力逐步提升。
• 德赛西威：三季报业绩维持高增，智舱智驾进展顺利。

高端制造主题

• 凌云光：Q3业绩超预期，业务结构优化带动盈利提升。
• 观典防务：2022H1业绩稳健增长，研发投入加大。
• 杭可科技：盈利能力稳步回升，驶入发展快车道。
• 奥普特：Q3业绩符合预期，管理软实力显现。
• 埃斯顿：盈利能力稳定，研发投入保障技术创新。
• 矩子科技：现金流改善，2022H1业绩符合预期。
• 青鸟消防：Q1高增态势延续，发展加速。
• 莱特光电：国内有机发光材料龙头，产能扩张提速。

休闲零食主题

• 良品铺子：门店拓展叠加团购放量，2022Q2业绩逆势增长。
• 三只松鼠：战略转型持续推进，Q3扭亏为盈。
• 盐津铺子：战略聚焦和渠道下沉效果显著，Q3业绩维持高增。

宠物和早餐主题

• 佩蒂股份：人民币贬值受益，2022Q3业绩创新高。
• 巴比食品：疫情下韧性凸显，扣非净利润逆势增长。

风险提示

• 经济大幅下滑：可能对市场整体产生负面影响。
• 股权激励政策变动：可能影响企业激励机制和业绩表现。

图表目录

• 图1：A股市场普跌
• 图2：小盘表现优于大盘
• 图3：冷链物流指数走高
• 图4：煤炭开采指数涨幅居首
• 图5：美股三大指数普涨
• 图6：美股工业指数涨幅最大
• 图7：股权激励发行项目数量增加
• 图8：回购金额上限66.3亿元，回购数量增加

表格目录

• 表1：凌云光、华测导航、经纬恒润-W涨幅最大
• 表2：美股中概股涨幅居前
• 表3：港股通涨幅居前
• 表4：博俊科技三季报及政策新闻
• 表5：10月及11月关注事件
• 表6：股权激励预案项目公告
• 表7：员工持股公告
• 表8：纤纳光电发展历程
• 表9：国内纯钙钛矿电池企业发展情况