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焦炭焦煤日评报告总结（2025年8月1日）

一、行情概括

• 期货表现：7月31日，焦炭、焦煤主力合约（2509）价格明显回落，焦炭跌幅-4.93%，焦煤跌幅-7.97%，市场情绪转弱。
• 现货价格：国内市场焦炭、焦煤现货价格部分区域稳定或小幅上涨，港口库存维持低位。
• 资金与持仓：焦炭、焦煤主力合约资金流出明显，前20名持仓量均有所减少。
• 技术指标：日线MACD红柱收窄，KDJ指标下滑，显示短期技术面承压。

二、供需分析

1. 焦炭

• 产能利用率：独立焦化厂产量连续回升，吨焦利润降至亏损。
• 库存：焦化厂库存降至历史低位，港口与钢厂库存处于低位区间。
• 需求：钢厂焦炭产量小幅回升，但整体需求偏弱。

2. 焦煤

• 产能利用率：洗煤厂精煤库存大幅回落，产地供应扰动，日均产量稳定。
• 库存：焦化厂大幅补库，但钢厂库存连续2周回升，洗煤厂原煤库存大幅下降。
• 进口：1-6月进口量同比仍下降，国内供应收缩。

三、驱动因素

1. 供给端：进口焦煤降幅扩大，国内洗煤厂库存下降，产地供应扰动频发。
2. 需求端：焦化厂积极补库，但钢厂库存回升后需求预期减弱，影响期货反弹空间。
3. 政策调控：国家能源局加大煤炭生产督查，严禁超产能生产，影响预期炒作升温。

四、后市展望

• 短期：双焦价格大幅回落，市场情绪转空，主要关注焦炭现货第三轮涨价落地情况。
• 中长期：国内供应收缩继续，但终端需求仍偏弱，若库存加速去化，价格或承压；若补库持续，价格或迎修复行情。
• 核心关注点：
  • 焦化厂焦煤库存增减
  • 焦炭现货涨价落地后供需变化
  • 政策调控对供应端的实际影响

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