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PVC周度报告总结（2023年3月6日）

核心内容

本报告分析了2023年3月3日当周PVC市场的运行情况，包括价格走势、成本端表现、供应与库存变化、下游需求及出口情况，同时对市场风险进行了提示。整体来看，PVC市场在短期维持震荡格局，市场参与者对后期需求持乐观态度，但实际订单尚未明显改善。

主要观点

1. PVC期货市场表现

• 价格走势：本周PVC期货震荡整理，主力合约2305周五收盘价为6426元，较2月24日收盘价6517元小幅下跌91元。
• 市场情绪：市场商家观望情绪较浓，短期内不愿过低价格出货。
• 预期影响：受前期利好政策影响，市场对后期需求保持乐观，但实际订单尚未明显改善。

2. 成本端表现

• 国际原油：周内国际原油价格偏强运行，纽约商品交易所4月交割的西德州中质原油期货价格收于每桶79.68美元。
• 电石与乙烯：电石价格小幅上涨，部分区域因电厂检修及装置问题供应略有下降；乙烯价格基本平稳，但涨幅明显大于下游产品，导致下游成本压力增加，成交气氛转淡。

3. 供应与库存

• PVC厂家开工：本周PVC生产企业产能利用率环比增加0.15%至78.74%，其中电石法开工率环比增加0.52%至78.65%，乙烯法开工率环比下降1.21%至79.04%。
• PVC产量：国内PVC产量环比增加0.90%至44.88万吨，同比增加1.45%。
• 库存水平：截至2月26日，国内PVC社会库存在52.05万吨，环比增加0.93%，同比增加28.27%。其中华东地区库存为37.25万吨，环比增加0.76%；华南地区库存为14.80万吨，环比增加1.37%，同比增加74.12%。

4. 现货市场表现

• 国内市场：PVC现货价格跟随期货小幅回调，电石法5型华东市场主流价格在6350元/吨。
• 国际市场：亚洲市场PVC价格小幅回落，CFR中国在905美元/吨，东南亚在910美元/吨，CFR印度在930美元/吨；美国休斯顿FAS价格在830美元/吨，国内价格为67.5-69.5美分/磅；欧洲市场FOB西北欧价格在940美元/吨，现货价格在1150欧元/吨。

5. 下游市场需求

• 制品企业开工：下游制品企业开工率维持在4-5成左右，其中线缆、薄膜与管材开工情况较好。
• 原料与成品库存：企业原料库存周期在10-30天，成品库存周期在15-25天，部分企业成品库存偏高。
• 需求预期：市场对3月后下游需求有所期待，但多集中在“保交楼”政策方面，地产新开工仍偏弱。

关键信息

• PVC短期走势：受成本端稳定、供应端正常、库存偏高及下游订单未明显改善影响，PVC期货短期维持震荡格局。
• 出口情况：国内PVC出口维持正常水平，但受亚洲市场到货增多影响，出口有所放缓。
• 风险提示：需关注西北地区电石供应、PVC厂家开工情况及外围金融市场表现。

未来展望

短期来看，PVC市场预计将继续维持震荡走势，缺乏明确的上涨或下跌驱动因素。随着节后需求逐步释放，市场情绪或有所改善，但实际订单增长仍需时间验证。同时，成本端的稳定以及供应端的正常运行，为市场提供了支撑，但库存偏高仍可能对价格形成压力。

数据来源

• 图表1：PVC05合约日线（来源：博易大师，中泰期货整理）
• 图表2：美原油指数（来源：博易大师，中泰期货整理）
• 图表3：西北地区电石价格（来源：隆众资讯，中泰期货整理）
• 图表4：亚洲乙烯价格（来源：隆众资讯，中泰期货整理）
• 图表5：华东区市场PVC价格走势（来源：隆众资讯，中泰期货整理）
• 图表6：亚洲市场PVC价格（来源：隆众资讯，中泰期货整理）

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