20240227-国投证券-近期主题盘点_AI_机器人_设备更新_15页_2mb

一、近期主题盘点：AI&机器人&设备更新

1. AI/机器人/人形机器人方向

   • 热催化：Elon Musk发布Optimus机器人视频、FigureAI获英伟达等投资，推动转债中拓普转债、精锻转债、凯盛转债等标的活跃。
   • 泛AI标的：神码/中贝/新致/润达等弹性标的，烽火等低位标的。

2. 设备更新方向

   • 关注专用设备（半导体、机床、工业机器人等），如弘亚/艾迪/拓斯转债，柳工/博实/法兰等弹性标的。

3. 消费品以旧换新方向

   • 主要是汽车、家电领域，关注莱克转债、亿田转债、亚科转债等。

4. 降低物流成本方向

   • 关注轨交设备、船舶及智慧物流类，如长久/Zhǎng Cháng等方向转债。

二、市场回顾与展望

1. 权益市场：持续反弹向上

   • 上周整体市场有力反弹，传媒、通信、计算机等板块领涨。估值方面，全部A股PE(TTM)反弹至1338X，创业板PE反弹至281X，回报仍丰厚但新增动能预期尚待释放。

2. 转债市场：估值修复，高低切换

   • 整体估值处于历史低位（中位数112元），修复依赖权益市场上涨，建议关注AI/机器人等高弹性个券如精锻、新致，以及顺周期、困境反转标的选择。

三、转债投资策略建议

• 行业首选：AI、人形机器人、出口链、小微盘业绩修复板块。
• 个券推荐：
  1. 高弹性：精锻转债、新致转债、润达转债、金宏/兴瑞/福蓉电子类。
  2. 双低顺周期：凤21/台21/鹤21，困境反转行业如新能源/建材。

四、一级市场情况

• 上周无新券发行，但2家公司转债获股东大会通过（天山股份、富瀚微），1家获证监会核准（严牌股份），市场情绪较好。