20191204-渤海证券-文化传媒行业周报：行情低迷，持续看好相关龙头股_11页_618kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体表现相对低迷，但仍有部分超跌个股出现反弹。行业指数上涨0.14%，跑赢沪深300指数0.81个百分点，处于中信29个一级行业中的中游位置。子行业中，影视动漫和营销服务表现较好，分别上涨0.28%和1.82%，而平面媒体、有线运营和体育健身则表现较差，分别下跌1.33%、2.17%和0.05%。

主要观点

• 行业整体表现：文化传媒行业本周上涨0.14%，优于大盘。
• 子行业分化：影视动漫、营销服务和网络服务上涨，平面媒体、有线运营和体育健身下跌。
• 个股表现：思美传媒、中潜股份和当代东方领涨，鹿港文化、新媒股份和暴风集团领跌。
• 投资策略：建议投资者关注5G+内容的投资主线，尤其是云游戏和VR/AR应用落地的龙头公司；同时关注IPTV、品牌营销服务等成长性较强的细分板块，以及业绩稳健的出版类个股。
• 投资评级：维持文化传媒行业“中性”的投资评级，推荐光线传媒、中南传媒、中国电影、完美世界和芒果超媒。

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 快手F轮融资即将落定：投后估值达286亿美元，腾讯领投，博裕资本、云锋基金、淡马锡、红杉跟投。
2. 《网络音视频信息服务管理规定》发布：由国家网信办、文化和旅游部、国家广播电视总局联合发布，旨在规范行业发展，推动行业健康有序。
3. 网易云游戏平台上线：支持免安装、跨平台、省资源，平台已上线《战舰少女》，后续将推出更多游戏。
4. 京东PLUS会员与喜马拉雅VIP会员合作：推出联名卡，实现会员权益互通。
5. 咪咕文化设立“网络版权保护研究基地”：在2019成都国际数字版权交易博览会上获批准设立。

上市公司重要公告

• ST中南：董事长向祖荣辞职，赵宇被聘任为总经理。
• 中文在线：与钢钢网签订战略合作协议，聚焦大数据与智慧城市领域。
• 完美世界：实控人池宇峰通过大宗交易减持2.0%股份。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能影响行业整体发展。
• 重大政策变化：如《网络音视频信息服务管理规定》可能带来监管风险。
• 需求不达预期：用户对内容或服务的需求可能低于预期。
• 国企改革进展不达预期：可能影响部分企业的运营效率。

投资建议

• 关注5G+内容：重点布局云游戏和VR/AR应用落地的龙头公司。
• 细分赛道机会：IPTV、品牌营销服务等细分领域具备较强成长性。
• 出版类个股：业绩增长稳健，值得关注。
• 推荐个股：光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、完美世界（002624）、芒果超媒（300413）。

行业评级说明

机构信息

• 分析师：姚磊（渤海证券研究所）
• 联系方式：+862223839065
• 研究所地址：
  • 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码300381
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086
• 研究所网址：www.eww.com.cn