20180809-渤海证券-文化传媒行业周报_行情持续低迷_继续等待机会_12页_700kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体表现不佳，跟随大盘下跌，行业估值中枢短期内仍维持低位。部分个股因超跌出现阶段性反弹，行业轮动特征明显。分析师姚磊建议关注业绩与竞争力兼具的优质个股，尤其是符合市场风格、估值合理的标的，并提示关注暑期利好的影视、游戏行业。

主要观点

• 行业整体表现：近五个交易日，沪深300指数下跌3.85%，文化传媒板块下跌4.71%，跑输市场0.86个百分点，位列中信29个一级行业中游。
• 子行业表现：
  • 影视动漫：下跌6.43%
  • 平面媒体：下跌3.63%
  • 有线运营：下跌4.59%
  • 营销服务：下跌3.09%
  • 网络服务：下跌4.61%
  • 体育健身：下跌4.5%
• 个股表现：
  • 领涨个股：新华传媒（+3.48%）、凯撒文化（+3.48%）、天威视讯（+3.35%）
  • 领跌个股：众应互联（-40.97%）、当代东方（-40.95%）、印纪传媒（-28.11%）

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 爱奇艺体育成立，华人文化IDG等资本将入股

   • 爱奇艺与新英体育成立合资公司“北京新爱体育传媒科技有限公司”，注册资本1亿元，持股比例分别为新英体育42.5%、爱奇艺38.25%。
   • 合作内容包括体育视频平台运营，双方将整合英超、欧洲国家联赛、WTA、澳网等赛事版权，形成新的会员体系。

2. 微信官方出手打击数据造假

   • 微信公众号阅读数据将剔除机器等非自然阅读带来的虚假数据，影响统计口径，可能引发行业对内容质量的关注。

3. 小米音乐与网易云音乐达成转授权合作

   • 双方合作涵盖音乐版权、演出票务、粉丝运营等领域，为小米用户提供更多音乐资源，为艺人拓展发行渠道。

4. 微盟在香港提交IPO申请

   • 微盟2018年第一季度营收1.62亿元，同比增长106.1%；期内利润1110万元，同比增长1486%。公司业务涵盖智能商业生态，包括营销推广、软件开发、广告营销等。

5. 西瓜视频斥资40亿打造自制综艺

   • 西瓜视频将投入40亿元打造自制综艺，首档节目为《头号任务》，由汪涵主持，采用线上线下互动形式，尝试“短带长”内容模式。

上市公司重要公告

• 凯文教育：2018年H1营收同比下降61.35%，归母净亏损同比扩大104.15%。
• 宣亚国际：2018年H1营收同比下降16.34%，归母净利润同比下降90.44%。
• 风语筑：2018年H1营收同比增长11.29%，归母净利润同比增长43.41%。
• 万达电影：2018年7月票房10.4亿元，观影人次2612万人次；1-7月累计票房60.7亿元，同比增长19.6%。
• 星辉娱乐：2018年H1营收同比增长25.58%，归母净利润同比下降14.32%。

投资建议

• 行业评级：维持“中性”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%。
• 公司推荐：光线传媒（300251）、横店影视（603103）、完美世界（002624）、视觉中国（000681）。
• 投资逻辑：关注估值回落至合理区间且具备业绩与竞争力的优质个股，题材上建议关注暑期影视、游戏行业的利好。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能对行业整体发展造成压力。
• 行业重大政策变化：如内容监管、版权保护等政策调整可能影响行业格局。
• 国企改革进展不达预期：可能对部分国有企业相关公司产生负面影响。

投资评级说明

联系信息

• 渤海证券研究所

  • 天津地址：天津市南开区宾水西道8号
  • 北京地址：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层
  • 电话：（022）28451888 / (010) 68104192
  • 网址：www.eww.com.cn

• 分析师信息

  • 姚磊：bhzqyao@sina.cn
  • 副所长：张继袖（+862228451845）、谢富华（+862228451985）
  • 其他研究小组负责人及联系方式详见文档。