20191127-渤海证券-文化传媒行业周报：行情有所低迷，继续看好相关龙头股_11页_696kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体表现低迷，沪深300指数下跌0.83%，而文化传媒行业下跌2.68%，跑输市场1.85个百分点，位列中信29个一级行业倒数第三位。行业内部子板块表现分化，其中网络服务跌幅最大，达4.07%，营销服务下跌3.65%，平面媒体下跌2.61%。尽管整体行业表现不佳，但分析师姚磊仍继续看好相关龙头股的投资价值。

主要观点

• 行业整体表现：文化传媒行业本周表现低迷，市场情绪偏弱，部分前期热门概念如云游戏出现阶段性回调。
• 投资主线：建议投资者关注“5G+内容”的投资主线，重点布局5G逐步落地带动的云游戏板块以及VR/AR应用落地的龙头企业。
• 细分赛道机会：IPTV、品牌营销服务等细分赛道具备较强的成长性，值得关注。
• 出版类个股：业绩增长稳健的出版类龙头股也值得投资者关注。
• 行业评级：维持“中性”的投资评级，推荐光线传媒、中南传媒、中国电影、完美世界、芒果超媒等个股。

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 国家知识产权局：有序布局知识产权保护中心，截至2019年全国已建25家，为市场主体提供便捷、高效、低成本的维权服务。
2. 网络直播用户规模：截至2019年6月，网络直播用户规模突破4.33亿，内容形态渗透娱乐、购物、教育、出行、社交、旅游等多个领域。
3. 广电5G商用计划：中国广电董事长赵景春表示，广电5G将在2020年正式商用，并计划在2021年打造广联接、服务好的新型网络。
4. Valve推出VR版3A大作：Valve公布了VR大作《Half-Life:Alyx》的上线时间，成为首家推出VR版3A大作的游戏公司。
5. 人民日报社成立国家重点实验室：人民日报社获批成立传播内容认知国家重点实验室，聚焦人工智能、内容审核、网络空间治理等方向。

上市公司重要公告

1. 博瑞传播：成都传媒集团增持公司股份，累计增持达1%。
2. 浙数文化：拟投资建设浙数文化产业园，总投资额不超过8.6亿元。
3. 东方明珠：全资子公司拟收购上海科学教育电影制片厂100%股权，对价约2.8亿元。
4. 游族网络：拟参与投资宁波泽瑜创业投资基金，占基金出资总额的69.99%。

本周市场表现

• 行业整体：文化传媒行业近五个交易日下跌2.68%，跑输沪深300指数1.85个百分点。
• 子行业表现：网络服务跌幅最大（-4.07%），营销服务（-3.65%）、平面媒体（-2.61%）紧随其后。
• 个股表现：
  • 领涨：鹿港文化（+25.89%）、长城动漫（+11.81%）、新华传媒（+6.44%）。
  • 领跌：鼎龙文化（-19.95%）、当代东方（-17.88%）、值得买（-16.56%）。

投资建议

分析师姚磊认为，尽管行业整体表现不佳，但部分超跌个股出现反弹。建议投资者关注以下方向：

• 5G+内容：重点布局云游戏和VR/AR应用落地的龙头企业。
• 细分赛道：如IPTV、品牌营销服务等具备成长性的细分领域。
• 出版类个股：业绩增长稳健的出版类公司。
• 推荐个股：光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、完美世界（002624）、芒果超媒（300413）。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能对行业整体发展造成影响。
• 重大政策变化：行业政策调整可能带来不确定性。
• 需求不达预期：市场对内容的需求可能不及预期。
• 国企改革进展不达预期：改革节奏可能影响公司经营表现。

投资评级说明

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