传媒行业MR深度报告：软硬件生态持续完善，Vision+Pro有望开启空间计算新时代-240321-长城证券-27页_2mb

传媒行业MR深度报告总结

核心内容

苹果Vision Pro的发布标志着MR（混合现实）设备正式进入市场，开启了空间计算新时代。该设备具备高清晰度、低延迟、先进的交互方式（如眼球追踪、手势识别、语音交互）以及强大的硬件配置，首周出货量超20万台，市场预期全年销售可达50-60万台。Vision Pro通过融合现实与虚拟世界，为用户提供更自然、沉浸式的交互体验，有望引领XR行业从娱乐领域扩展至办公、教育、医疗、智能制造等高频刚需场景。

主要观点

1. XR行业拐点已至：XR行业经历了技术萌芽、过热、低谷，现步入稳步爬升期。苹果和Meta等大厂推出MR设备，有效解决清晰度低、眩晕感强等痛点，带动行业快速发展。

2. 内容生态逐步完善：随着iPhone15 Pro具备空间视频录制功能，3D内容制作门槛降低，UGC（用户生成内容）迅速发展。苹果Vision Pro的发布进一步推动3D内容市场规模的爆发，预计2030年将达480亿元，年均复合增长率约72%。

3. Vision Pro突破泛娱乐限制：通过增强交互体验和沉浸感，Vision Pro将XR设备应用扩展至办公、教育、医疗、社交等多领域，有望成为新一代通用设备。

4. 技术推动应用创新：MR设备通过空间计算能力，实现虚拟对象与现实环境的实时交互，提升用户体验。同时，苹果与微软、迪士尼等合作，推动内容生态和应用场景的拓展。

关键信息

• 设备性能：Vision Pro搭载M2+R1双芯片，支持全彩透视、3D交互等，提供更清晰、低延迟的体验。
• 交互方式：Vision Pro支持非直接手势追踪、眼球追踪、语音交互等，提升用户沉浸感和操作便捷性。
• 内容生态：苹果通过迁移现有内容生态和开发原生内容，提升内容丰富度。Vision Pro可使用超过100万款iOS应用，显著降低内容迁移成本。
• 行业增长预期：根据中商产业研究院，2023年全球MR市场规模达526亿美元，预计2029年将增长至4166亿美元，6年CAGR为41%。
• 3D内容制作：iPhone15 Pro支持空间视频录制，结合LiDAR和摄影测量技术，显著提升3D内容制作效率。

投资建议

• 关注3D内容储备：如凡拓数创、丝路视觉等公司，具备3D内容制作能力及数字资产储备。
• 关注MR受益行业：如游戏（宝通科技、恺英网络）、影视（光线传媒、爱奇艺）、体育赛事直播（力盛体育）、文旅（凡拓数创、风语筑）等板块。

风险提示

• 技术进展不及预期：可能影响用户体验和市场接受度。
• 出货量不及预期：可能降低开发者积极性，影响内容生态建设。
• 政策风险：国内外对XR行业监管政策变化可能带来不确定性。
• 行业竞争加剧：可能影响MR设备及内容制作公司的盈利能力。

重点标的

未来展望

随着MR技术的不断成熟和生态的完善，传媒行业将迎来新的增长机遇。苹果Vision Pro的推出，不仅提升了硬件性能，也推动了内容生态的快速发展。未来，随着更多应用场景的拓展，MR有望成为新一代交互终端，推动行业向更广泛领域渗透。