20241114-冠通期货-基本面向上驱动不足_盘面承压弱势震荡_5页_630kb

尿素期货分析报告摘要

主要观点

尿素期货短线上方承压，呈现弱势震荡态势，操作建议以观望为主，可关注1-5价差的做多机会；运行区间参考1730-1850元/吨。

市场表现

尿素期货主力2501合约低开低走，最终收于1780元/吨，跌幅0.95%；现货价格持稳为主，山东、河南及河北地区出厂价格多在1750-1770元/吨。

基本面分析

供应

全国尿素日产量1832万吨，较昨日减少0.02万吨；开工率80.52%。9月全国日均产量高于8月，开工率稳步提升。

需求

复合肥产能利用率周内提升明显；受环保等因素影响，部分地区板材厂开工受限；下游需求整体表现偏弱。

基差与仓单

1月合约基差小幅走强至30元/吨（较上个交易日+15元/吨）；尿素仓单库存略有下降。

交易席位

多空双方持仓变动分化明显，多头资金整体观望情绪较浓。

后市展望

短期内基本面供需宽松格局难以改变；季节性及政策因素压制价格上行空间；下游六小胺产能利用率下降，可能对价格产生支撑。

投资建议

短期继续推荐区间操作，关注企稳信号出现时的套利及趋势性行情机会；远月合约需等待冬季肥需求启动确认。

投资需谨慎，详情请阅报告全文免责声明。