20250626-五矿期货-农产品早报_11页_2mb

农产品早报总结（2025-06-26）

整体概述

这份早报总结了2025年6月26日本轮市场动态，强调了大豆、粕类、油脂、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等农产品的最新资讯、价格走势和交易策略。当前市场处于多空交织状态，主要因素包括天气条件、国际贸易态势、生物柴油政策、库存压力和需求变化。报告预测部分品种短期内可能震荡或下跌，建议投资者关注支撑和阻力位。

大豆/粕类

资讯焦点：美豆因天气良好和贸易战担忧下跌，但估值偏低提供支撑；国内豆粕现货跌幅约30元/吨，压榨量创新高导致累库压力增大；豆粕成交和提货量回落，显示需求疲软。交易策略：豆粕多空因素交织，建议在成本区间2850-3020元/吨低位逢低试多，高位关注供应压力。

油脂

资讯焦点：马来西亚棕榈油出口数据环比增长，但产量预期和全球进口数据造成利空；巴西大豆出口预测上调，但油脂价格上涨受下游需求不足和主要需求国采购偏弱抑制；EPA政策提供年度层面支持。交易策略：油脂市场震荡，美国生物柴油政策草案超预期提振，但上涨空间受限；建议短线震荡操作。

白糖

资讯焦点：郑糖期货价格上涨，但外盘下跌引发进口利润窗口打开；预计2025/26榨季巴西甘蔗压榨量下降，糖产量增长；国内产销进度加快，但下半年进口供应增加可能维持价格压力。交易策略：需警惕糖价震荡下跌可能，反弹需依赖巴西产量问题。

棉花

资讯焦点：郑棉期货和现货价格上涨；美国种植面积报告预测减产12.94%；国内棉花库存去库与新疆高温担忧交织。交易策略：强基差和需求淡季限制持续反弹动能，预计短期震荡，长线关注供需变化。

鸡蛋

资讯焦点：全国鸡蛋价格多数下跌，市场供应充足，下游消化一般；梅雨季需求可能持续疲软。交易策略：现货脉冲式上涨难以持续，建议反弹抛空，关注供应端去化进度影响。

生猪

资讯焦点：现货价格波动，北方提涨意愿存在，南方供应增加限制上涨；期货贴水曾较深。交易策略：近端合约建议适当短多，远期合约估值空间有限，预计需等待累库向去库转变。