20250918-宝城期货-豆类油脂日报_市场情绪转弱_豆类油脂偏弱运行_6页_753kb

豆类油脂日报总结

一、核心观点

1. 市场运行：9月18日期价延续偏弱运行，豆类、油脂期货普遍下跌，主因贸易预期改善可能导致供应缺口被证伪，叠加国内油厂胀库压力。
2. 经营与投资建议：短期豆类油脂偏弱，需关注双节前备货节奏、中美贸易进展及进口节奏变化。操作上建议逢高做空，规避低位空单追多。
3. 产业动态重点：
   • 黑海出口停滞：乌油菜籽出口持续受10%关税影响，短期内供应短缺可能扰动欧洲食用油产业链，但企业可能推迟至11-12月销售。
   • 北半球天气：北美秋季天气总体有利收获，但局部强降雨影响进度。
   • 巴进口国出口增量：美国大豆出口规模创新高，未来三个月出口量或达1.8亿吨。
   • 印度降水：当前季风降雨近十年最高，中西部增产的可能性较低。
4. 现货数据：豆粕、豆油、棕榈油及菜油现货市场价格、基差维持稳定，压榨利润显示下游需求偏清淡。
5. 图示及表值：该日报提供了大豆港口库存、压榨利润、豆油和棕榈油库存等图数据显示产业库存压力大，基差在临界水平。

二、总结要点

1. 豆类油脂偏弱运行：主要受贸易消息扰动与国内库存压力驱动，短期走势继续受宏观逻辑与节前备货需求主导。
2. 相关大宗商品走势应关注：关注大豆进出口节奏、俄罗斯生物燃料政策未来变化对市场情绪扰动，以及短期棕榈油进口利润倒挂加剧，或缓解印尼出口税收政策不确定性。
3. 操作建议：短期偏弱，尤其油脂在团节前备货窗口期临近，策略上选择空配为主，矛盾加大前顺势调整。

本报告仅供参考，不构成投资建议。