20240401-国盛证券-投资策略_4月策略观点与金股推荐_10页_577kb

国盛证券-2024年4月投资策略与金股推荐

市场策略观点

核心观点：

• 当前市场处于震荡调整阶段，反弹趋势未见二次买入信号，建议等待"右侧"机会。
• 上证指数进入阶段性调整，受技术阻力位、板块轮动、TMT高位放量及风险偏好下降影响。
• 后续重要支撑位为"第一波加速上涨脱离成本区的震荡平台"
• 继续关注市场"二买"信号，等待突破。

板块轮动：

• 行业层面，各板块已充分轮动，超跌板块上涨至阻力位。
• TMT板块高位放量，资金分歧加大。

4月业绩验证重点方向

上游资源

• 有色金属：铜、铝、黄金发力，全球PMI向上、降息临近，受益于实体与流动性周期。
• 石油：上游资源品同步受益。

中游制造

• 投资高增速方向：
  • 公路铁路、运输设备、国产算力等设备更新。
  • 近1-2月制造业投资增速高的细分领域。

下游消费

• 必需消费、红利消费为重中之重
• 业绩修复是核心考量

更长期视角

高股息资产机会

• 水电/火电、公路铁路、油气开采、通信运营商获得业绩/分红双驱动。
• 业绩披露密集期带来估值消化、股息率提升机会。

出海产业链机会

• 全球复苏确定性增强、中国"国际朋友圈"深化合作。

金股组合（4月）

1. 洛阳钼业

• 资源龙头，铜钴矿产能集中释放，23年盈利3571%增长，跨境矿企优势持续巩固。
• 顺周期铜价+供需差异驱动后续估值修复。

2. 宁德时代

• 动力电池市占全球37%，储能电池全球40%，海外布局加速。
• 24-26年净利润复合增速超108%/年。

3. 中际旭创

• 光模块+800G龙头，全球化布局领先，份额持续扩张。
• 技术领先核心护城河，光模块业绩"量利齐升"

4. 新易盛

• 多技术路线布局，800G/16T成新成长周期。
• 泰国工厂加速推进，全球化渠道典范。

5. 天孚通信

• 核心光器件供应商，AI+光引擎需求爆发在即。
• 成本控制优势突出，全球化空间广阔。

其他金股

• 牧原股份：周期反转临近，养殖量全球领先，24年预计业绩翻倍增长。
• 宋城演艺：景区复苏确定性高，九寨沟在建助力二季度增长。
• 首旅酒店：经济型酒店强势恢复，量质齐升模型见效。
• 科伦药业：大输液+创新药双轮驱动，科伦博泰新药助力估值重估。

风险提示

• 地缘政治恶化
• 经济大幅衰退
• 政策超预期变化