20240401-广发期货-能源化工日报_10页

聚酯产业链日报总结

核心内容概览

本报告涵盖了聚酯产业链、聚烯烃产业、原油产业、甲醇产业、苯乙烯产业及燃料油产业的最新价格及价差数据，并对各产业链的供需情况和市场策略进行了分析。

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聚酯产业链

上游价格

• 布伦特原油(5月) 和 WTI原油(5月) 均未发生变化，维持在 87.48 和 83.17 美元/桶。
• CFR日本石脑油、CFR中国MX 和 CFR东北亚乙烯 均未变化，维持在 712、945 和 930 美元/吨。
• 人民币中间价 汇率维持在 7.0950。

PX相关价格及价差

• CFR中国PX 价格为 1052 美元/吨，未发生变化。
• PX现货价格（人民币） 为 8683 元/吨，未变化。
• PX期货2405 和 PX期货2409 分别为 8444 和 8646 元/吨，分别下跌 34 和 22 元，跌幅分别为 -0.4% 和 -0.3%。
• PX基差 为 239 元/吨，上涨 34 元，涨幅 16.7%。
• PX05-PX09 价差为 -202 元/吨，下跌 12 元，跌幅 6.3%。
• PX-原油 价差为 413 美元/吨，未变化。
• PX-石脑油 价差为 340 美元/吨，未变化。
• PX-MX 价差为 107 美元/吨，未变化。

PTA相关价格及价差

• PTA华东现货价格 为 5910 元/吨，上涨 15 元，涨幅 0.3%。
• TA期货2405 为 5928 元/吨，下跌 4 元，跌幅 -0.1%。
• TA期货2409 为 5978 元/吨，上涨 2 元，涨幅 0.0%。
• PTA基差(05) 为 -18 元/吨，上涨 19 元，涨幅 -51.4%。
• TA05-TA09 价差为 -50 元/吨，下跌 6 元，跌幅 13.6%。
• PTA现货加工费 为 275 元/吨，上涨 15 元，涨幅 5.7%。
• PTA盘面加工费(05) 为 397 元/吨，上涨 18 元，涨幅 4.8%。
• PTA盘面加工费(09) 为 315 元/吨，上涨 16 元，涨幅 5.5%。

MEG相关价格及价差

• MEG华东现货价格 为 4478 元/吨，下跌 5 元，跌幅 -0.1%。
• EG期货2405 为 4460 元/吨，下跌 36 元，跌幅 -0.8%。
• EG期货2409 为 4542 元/吨，下跌 20 元，跌幅 -0.4%。
• MEG基差(05) 为 18 元/吨，上涨 31 元，涨幅 -。
• EG05-EG09 价差为 -82 元/吨，下跌 16 元，跌幅 24.2%。
• 外盘MEG价格 为 522 美元/吨，下跌 1 美元，跌幅 -0.2%。
• 石脑油制MEG现金流 为 -175 美元/吨，未变化。
• 外盘乙烯制MEG现金流 为 -141 美元/吨，未变化。
• MEG进口利润 为 -7 元/吨，上涨 3 元，涨幅 -31.5%。

下游聚酯产品价格及现金流

• POY150/48 和 FDY150/96 价格分别为 7605 和 8115 元/吨，未变化。
• DTY150/48 价格为 8990 元/吨，上涨 25 元，涨幅 0.3%。
• 聚酯瓶片价格 为 7099 元/吨，上涨 8 元，涨幅 0.1%。
• 聚酯切片价格 为 6860 元/吨，上涨 15 元，涨幅 0.2%。
• 1.4D直纺短纤价格 为 7470 元/吨，上涨 5 元，涨幅 0.1%。
• 短纤期货PF2405价格 为 7400 元/吨，上涨 6 元，涨幅 0.1%。
• 纯涤纱价格 为 11500 元/吨，未变化。
• POY150/48现金流 为 -185 元/吨，下跌 11 元，跌幅 6.4%。
• FDY150/96现金流 为 -175 元/吨，下跌 11 元，跌幅 6.8%。
• DTY150/48现金流 为 185 元/吨，上涨 25 元，涨幅 15.6%。
• 聚酯瓶片现金流 为 -141 元/吨，下跌 3 元，跌幅 2.3%。
• 聚酯切片现金流 为 -30 元/吨，上涨 4 元，涨幅 -11.4%。
• 1.4D直纺短纤加工差 为 850 元/吨，下跌 6 元，跌幅 -0.7%。
• 短纤盘面加工差(05) 为 851 元/吨，上涨 21 元，涨幅 2.6%。
• 短纤基差(05) 为 70 元/吨，下跌 1 元，跌幅 -1.4%。
• 纯涤纱现金流 为 -270 元/吨，下跌 5 元，跌幅 1.9%。

MEG港口库存及到港预期

• MEG港口库存 为 91.1 万吨，上涨 5.0 万吨，涨幅 5.8%。
• MEG到港预期 为 7.0 万吨，下跌 2.4 万吨，跌幅 -25.2%。

聚酯产业链开工率变化

• 亚洲PX开工率 为 78.9%，上涨 0.8%。
• 中国PX开工率 为 87.1%，上涨 1.0%。
• PTA开工率 为 77.3%，下跌 0.8%。
• MEG综合开工率 为 64.9%，上涨 0.9%。
• 煤制MEG开工率 为 59.7%，上涨 3.6%。
• 聚酯综合开工率 为 91.2%，上涨 0.5%。
• 直纺长丝开工率 为 92.3%，上涨 0.7%。
• 聚酯瓶片开工率 为 79.2%，上涨 2.0%。
• 直纺短纤开工率 为 86.3%，下跌 1.3%。
• 纯涤纱开工率 为 71.0%，未变化。
• 江浙加弹机开工率 为 94%，未变化。
• 江浙织机开工率 为 82%，下跌 1.0%。
• 江浙印染开工率 为 90%，上涨 3.0%。

主要观点

• PX：二季度海外夏季需求好转及OPEC减产预期支撑油价，PX装置检修逐步兑现，但下游PTA检修集中，去库有限，整体库存压力仍压制反弹高点。
• PTA：虽然新装置投产，但主流工厂检修计划待落地，下游聚酯负荷提升空间有限，PTA整体存去库预期，加工费或适度修复，预计价格偏强。
• MEG：国内供应逐步回归，海外装置重启，进口预期增加，但聚酯负荷提升空间有限，预计价格承压。
• 短纤：供应和下游负荷回升至高位，库存去化明显，价格阶段性支撑偏强，但整体仍受原料波动影响，建议PF盘面加工费低位做扩。

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聚烯烃产业

PEPP价格及价差

• L2405 收盘价为 8225 元/吨，上涨 5.0 元，涨幅 0.06%。
• L2409 收盘价为 8238 元/吨，上涨 4.0 元，涨幅 0.05%。
• PP2405 收盘价为 7483 元/吨，上涨 11.0 元，涨幅 0.15%。
• PP2409 收盘价为 7497 元/吨，上涨 4.0 元，涨幅 0.05%。
• L2405-2409 价差为 -13 元/吨，上涨 1.0 元，涨幅 -7.14%。
• PP2405-2409 价差为 -14 元/吨，上涨 7.0 元，涨幅 -33.33%。
• 华东PP拉丝现货 为 7455 元/吨，上涨 25.0 元，涨幅 0.34%。
• 华北LLDPE膜料现货 为 8200 元/吨，上涨 5.0 元，涨幅 0.06%。
• 华北L05基差 为 -25 元/吨，未变化。
• 华东PP05基差 为 -28 元/吨，上涨 14.0 元，涨幅 -33.33%。

PEPP现货相关品价差

• 华东LDPE膜-LLDPE膜 价差为 1020 元/吨，未变化。
• 华东HDPE膜-LLDPE膜 价差为 120 元/吨，未变化。
• 华东HDPE注塑-PP注塑 价差为 175 元/吨，未变化。
• 华东PP注塑-拉丝 价差为 120 元/吨，下跌 25.0 元，跌幅 -17.24%。
• 华东PP纤维-拉丝 价差为 135 元/吨，下跌 20.0 元，跌幅 -12.90%。
• 华东PP低熔共聚-拉丝 价差为 185 元/吨，未变化。

PE上下游开工率

• PE装置开工率 为 79.4%，下跌 2.5%。
• PE下游加权开工率 为 45.4%，上涨 1.2%。
• PE下游农膜开工率 为 54.0%，上涨 2.0%。
• PE下游包膜开工率 为 54.0%，上涨 1.0%。

PE周度库存

• PE企业库存 为 43.5 万吨，下跌 1.7 万吨，跌幅 -3.76%。
• PE港口库存 为 29.5 万吨，下跌 0.2 万吨，跌幅 -0.67%。
• PE贸易商库存 为 20.5 万吨，下跌 0.3 万吨，跌幅 -1.44%。

PP周度库存

• PP企业库存 为 59.5 万吨，下跌 5.1 万吨，跌幅 -7.89%。
• PP贸易商库存 为 16.2 万吨，下跌 0.5 万吨，跌幅 -2.99%。

PP上下游开工率

• PP装置开工率 为 76.6%，下跌 2.5%。
• PP粉料开工率 为 44.2%，上涨 0.7%。
• 下游加权开工率 为 50.5%，上涨 0.6%。
• PP下游-塑编开工率 为 49.0%，上涨 1.0%。
• PP下游-BOPP开工率 为 52.2%，上涨 0.7%。

主要观点

• LLDPE：供应收紧，进口低增速，国内刚需维持，下游订单改善，中游库存开始去化，建议L2405或L2409多配。
• PP：短期下游订单未明显改善，但整体需求二季度有改善空间，建议低多为主，关注 [7400,7500] 区间支撑。

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原油产业

原油价格及价差

• Brent 为 87.00 美元/桶，上涨 1.59 美元，涨幅 1.86%。
• WTI 为 83.17 美元/桶，上涨 1.82 美元，涨幅 2.24%。
• SC 为 632.40 元/桶，下跌 0.10 元，跌幅 -0.02%。
• Brent M1-M3 为 1.33 美元/桶，下跌 0.05 美元，跌幅 -3.62%。
• WTI M1-M3 为 1.50 美元/桶，上涨 0.34 美元，涨幅 29.31%。
• SC M1-M3 为 8.90 元/桶，下跌 2.80 元，跌幅 -23.93%。
• Brent-WTI 为 3.83 美元/桶，下跌 0.23 美元，跌幅 -5.67%。
• EFS 为 -0.32 美元/桶，上涨 0.01 美元，涨幅 3.03%。
• SC-Brent 为 0.08 元/桶，下跌 1.70 元，跌幅 -95.53%。
• Ural-Brent 为 -12.00 美元/桶，未变化。

成品油价格及价差

• NYM RBOB 为 276.11 美分/加仑，上涨 7.64 美分，涨幅 2.85%。
• NYM ULSD 为 261.56 美分/加仑，上涨 1.70 美分，涨幅 0.65%。
• ICE Gasoil 为 808.00 美元/吨，上涨 4.50 美元，涨幅 0.56%。
• RBOB M1-M3 为 7.26 美分/加仑，上涨 3.12 美分，涨幅 75.36%。
• ULSD M1-M3 为 1.76 美分/加仑，上涨 2.64 美分，涨幅 -300.00%。
• Gasoil M1-M3 为 15.00 美元/吨，下跌 1.50 美元，跌幅 -9.09%。

成品油裂解价差

• 美国汽油 为 32.80 美元/桶，上涨 1.39 美元，涨幅 4.42%。
• 欧洲汽油 为 17.86 美元/桶，下跌 0.76 美元，跌幅 -4.09%。
• 新加坡汽油 为 9.62 美元/桶，上涨 0.11 美元，涨幅 1.13%。
• 美国柴油 为 26.69 美元/桶，下跌 1.11 美元，跌幅 -3.98%。
• 欧洲柴油 为 28.66 美元/桶，下跌 0.83 美元，跌幅 -2.80%。
• 新加坡柴油 为 19.24 美元/桶，下跌 0.36 美元，跌幅 -1.84%。
• 美国航煤 为 24.61 美元/桶，上涨 0.12 美元，涨幅 0.49%。
• 欧洲航煤 为 24.64 美元/桶，下跌 0.41 美元，跌幅 -1.63%。
• 新加坡航煤 为 16.12 美元/桶，下跌 0.50 美元，跌幅 -3.01%。

原油观点

• 中国PMI数据 超预期好转，显示国内需求修复的利好信号。
• 美国PCE通胀数据 符合预期，市场定价美联储6月开启降息。
• OPEC+ 代表认为应保持现有产量政策，俄罗斯要求企业在6月底前达到 900万桶/日 的生产目标。
• 美国经济 表现一定韧性，汽油消费有季节性转好预期。
• OPEC+ 二季度落实减产，原油供需平衡表预期偏紧。
• 国内炼厂 有检修预期，欧洲经济形势不容乐观，油价上行后需求端有所弱化。
• 成品油裂解价差 有所走弱，短期油价或延续高位震荡，布油参考区间 84-88 美元/桶。

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甲醇产业

甲醇相关价格及价差

• 甲醇太仓 为 2590 元/吨，上涨 12.5 元，涨幅 0.48%。
• 甲醇内蒙 为 2035 元/吨，未变化。
• 甲醇山东 为 2360 元/吨，下跌 20.0 元，跌幅 -0.84%。
• MA2405 为 2490 元/吨，上涨 28.0 元，涨幅 1.14%。
• MA2409 为 2416 元/吨，上涨 12.0 元，涨幅 0.50%。
• MA基差 为 100 元/吨，下跌 15.5 元，跌幅 -13.42%。
• MA2405-MA2409 价差为 74 元/吨，上涨 16.0 元，涨幅 27.59%。
• 盘面PP-3MA 价差为 13 元/吨，下跌 73.0 元，跌幅 -84.88%。

甲醇供应：利润&开工率

• 内蒙煤制甲醇利润 为 -204.30 元/吨，上涨 17.0 元，涨幅 7.68%。
• 四川天然气制甲醇利润 为 -162.00 元/吨，下跌 42.0 元，跌幅 35.00%。
• 河北焦炉气制甲醇利润 为 326.00 元/吨，下跌 39.0 元，跌幅 10.68%。
• 国内甲醇开工率 为 72.32%，下跌 0.5 个百分点，跌幅 -0.66%。
• 西北地区主要企业开工率 为 82.08%，下跌 1.2 个百分点，跌幅 -1.44%。
• 非一体化开工率 为 62.88%，下跌 0.8 个百分点，跌幅 -1.26%。
• 煤制甲醇开工率 为 78.57%，下跌 0.7 个百分点，跌幅 -0.82%。
• 焦炉气制甲醇开工率 为 54.31%，上涨 1.8 个百分点，涨幅 3.37%。
• 天然气制甲醇开工率 为 48.92%，下跌 2.1 个百分点，跌幅 -4.08%。
• 海外甲醇装置开工率 为 69.11%，上涨 6.1 个百分点，涨幅 9.66%。

甲醇需求：下游开工率

• MTO/P开工率 为 79.15%，下跌 3.9 个百分点，跌幅 -4.75%。
• 甲醛开工率 为 30.24%，下跌 1.5 个百分点，跌幅 -4.76%。
• 二甲醚开工率 为 5.28%，下跌 1.2 个百分点，跌幅 -18.01%。
• 醋酸开工率 为 96.66%，上涨 3.5 个百分点，涨幅 3.79%。
• MTBE开工率 为 56.38%，上涨 0.7 个百分点，涨幅 1.33%。
• 传统下游综合开工率 为 56.01%，上涨 0.5 个百分点，涨幅 0.95%。

甲醇库存（周度）

• 甲醇样本企业库存 为 39.34 万吨，下跌 5.1 万吨，跌幅 -11.48%。
• 甲醇港口总库存 为 52.82 万吨，下跌 14.8 万吨，跌幅 -21.88%。
• 江苏港口库存 为 20.42 万吨，下跌 7.4 万吨，跌幅 -26.55%。
• 浙江港口库存 为 15.40 万吨，下跌 6.0 万吨，跌幅 -28.04%。
• 广东港口库存 为 10.20 万吨，下跌 0.8 万吨，跌幅 -7.27%。
• 福建港口库存 为 6.80 万吨，下跌 0.6 万吨，跌幅 -8.23%。

甲醇观点

• 国内装置检修预期 仍存，产量预计边际减少，但煤制甲醇利润尚可，春检力度有限。
• 伊朗装置负荷提升，海外开工快速恢复，近期到港量计划增加，进口预期恢复。
• 浙江60万吨MTO装置 开启检修，整体需求稳中偏弱。
• 成本端，煤电需求进入淡季，动力煤价格承压，成本支撑减弱。
• 整体趋势：煤价支撑不足、进口预期恢复及MTO负反馈预期，甲醇上方压力逐渐兑现。
• 建议：高位偏空操作，05合约参考区间 为 2450-2550 元/吨。

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苯乙烯产业

苯乙烯上游

• Brent原油（5月） 为 87.5 美元/桶，上涨 1.4 美元，涨幅 1.6%。
• CFR日本石脑油 为 712.0 美元/吨，上涨 3.0 美元，涨幅 0.4%。
• CFR东北亚乙烯 为 930.0 美元/吨，未变化。
• CFR韩国纯苯 为 1037.0 美元/吨，未变化。
• CFR中国纯苯 为 1057.0 美元/吨，上涨 3.0 美元，涨幅 0.3%。
• 纯苯-石脑油 为 345.0 美元/吨，未变化。
• 乙烯-石脑油 为 218.0 美元/吨，下跌 3.0 美元，跌幅 -1.4%。
• 纯苯华东现货价 为 8710.0 元/吨，上涨 15.0 元，涨幅 0.2%。
• 纯苯进口利润 为 -94.3 元/吨，上涨 1.1 元，涨幅 1.2%。

苯乙烯现货&期货

• 苯乙烯华东现货价 为 9355.0 元/吨，下跌 20.0 元，跌幅 -0.2%。
• EB2405 为 9346.0 元/吨，上涨 57.0 元，涨幅 0.6%。
• EB2406 为 9251.0 元/吨，上涨 35.0 元，涨幅 0.4%。
• EB基差 为 9.0 元/吨，下跌 77.0 元，跌幅 -89.5%。
• EB月差 为 -225.0 元/吨，下跌 46.0 元，跌幅 -25.7%。
• V2405 为 5825.0 元/吨，下跌 5.0 元，跌幅 -0.1%。
• V2409 为 5955.0 元/吨，下跌 7.0 元，跌幅 -0.1%。
• V基差 为 -285.0 元/吨，下跌 15.0 元，跌幅 -5.6%。
• V2405-V2409 价差为 -130.0 元/吨，上涨 2.0 元，涨幅 1.5%。

苯乙烯进口、利润&海外报价

• 苯乙烯FOB韩国 为 1141.0 美元/吨，上涨 7.0 美元，涨幅 0.6%。
• 苯乙烯FOB美湾 为 1500.0 美元/吨，未变化。
• 苯乙烯FOB鹿特丹 为 1526.0 美元/吨，未变化。
• 苯乙烯CFR中国 为 1151.0 美元/吨，上涨 7.0 美元，涨幅 0.6%。
• 苯乙烯进口利润 为 -293.6 元/吨，下跌 27.4 元，跌幅 -10.3%。
• 苯乙烯月度进口量 为 5.0 万吨，下跌 1.6 万吨，跌幅 -24.3%。

苯乙烯产业链开工率&利润

• 国内纯苯综合开工率 为 80.1%，下跌 1.5%。
• 亚洲纯苯开工率 为 76.2%，上涨 0.3%。
• 苯乙烯开工率 为 59.0%，上涨 2.0%。
• PS开工率 为 54.7%，下跌 1.0%。
• EPS开工率 为 56.6%，上涨 0.2%。
• ABS开工率 为 58.1%，上涨 1.8%。
• SBR开工率 为 66.0%，下跌 0.8%。
• UPR开工率 为 34.5%，下跌 0.5%。
• 苯乙烯一体化利润 为 520.6 元/吨，上涨 107.6 元，涨幅 26.0%。
• 苯乙烯非一体化利润 为 -521.2 元/吨，下跌 17.4 元，跌幅 -3.5%。
• PS利润 为 -170.0 元/吨，下跌 20.0 元，跌幅 -13.3%。
• EPS利润 为 145.0 元/吨，下跌 155.0 元，跌幅 -51.7%。
• ABS利润 为 -568.0 元/吨，下跌 108.0 元，跌幅 -23.5%。
• SBR利润 为 87.5 元/吨，未变化。
• UPR利润 为 498.3 元/吨，下跌 85.9 元，跌幅 -14.7%。

苯乙烯观点

• 纯苯：二季度检修较为集中，但下游苯乙烯供应环比改善，低库存及原料强势支撑价格。
• 苯乙烯：供需双弱，上下游开工率均处于低位，但二季度产量逐步回升，预计价格偏强。
• 终端家电：受“设备换新”政策推动，一季度表现较好，二季度仍有延续预期。
• 建议：二季度仍是低多为主，关注 8800 一线支撑。

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燃料油产业

FU和LU价格及价差

• FU2404 为 3574 元/吨，下跌 33.0 元，跌幅 -0.91%。
• FU2405 为 3481 元/吨，上涨 101.0 元，涨幅 2.99%。
• FU2406 为 3468 元/吨，上涨 96.0 元，涨幅 2.85%。
• FU04-05 价差为 93 元/吨，上涨 134.0 元，涨幅 -59.03%。
• FU05-06 价差为 13 元/吨，上涨 5.0 元，涨幅 62.50%。
• LU2405 为 4580 元/吨，上涨 140.0 元，涨幅 3.15%。
• LU2406 为 4588 元/吨，上涨 146.0 元，涨幅 3.29%。
• LU2407 为 4587 元/吨，上涨 150.0 元，涨幅 3.38%。
• LU05-06 价差为 -8 元/吨，上涨 6.0 元，涨幅 300.00%。
• LU06-07 价差为 1 元/吨，下跌 4.0 元，跌幅 80.00%。