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黑金属研究日评摘要

黑色金属研究团队分析报告涵盖铁合金走势、现货市场情况以及相关政策信息。

主要观点

硅铁与锰硅价格承压：

• 开采方面，硅铁总产量下降，但部分企业因盈利恢复生产，产量下滑空间有限；下游钢材需求减弱，对硅铁需求支撑不足。
• 技术面看，硅铁长期KDJ指标下行，MACD红柱放大，显示市场处于震荡偏弱状态；短期走势受供给约束边际收紧但需求疲软影响，预计继续呈现震荡下行趋势。

锰硅价格压力不减：

• 锰硅供应方面，产量增长；需求方面，钢铁行业产量下滑，锰硅需随之转弱。
• 库存处于高位，对比23年同期库存压力较大，成本支撑较弱，预计锰硅价格延续弱势。

行业动态简报

• 全球新订单量增加，中国船企承接量显著，对海运周期构成冲突；
• 邯郸启动重污染预警响应，或减缓焦炭产能及铁合金企业排产；
• 住房公积金协同发展使公积金流动进一步便利化。

数据图表摘要

• 近期价格波动区域化，甘肃、内蒙古、宁夏、陕西、青海等地硅铁、锰硅价格维持稳定或微跌；
• 工业原料价格间存在基差套利空间，影响套利操作机会；
• 全球化需求回暖的前提下，部分耗材品种库存累积压力不断加重。

综合来看，行业呈现基本面疲软、成本支撑效果减弱、库存积累以及政策干扰多个方面的综合影响，总体继续期待跌势但短期需观察资金动向与限产执行力度。

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