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黑色金属研究报告总结

一、行情回顾与展望

昨日，黑色系期货主力合约整体承压。硅铁期货主力合约409收跌13.2%，报6432元/吨；锰硅期货主力合约501收涨13.9%，报6576元/吨。

现货市场方面：

• 硅铁：各主产区72% FeSi报价6300-6350元/吨（内蒙古地区环比下滑）；75% FeSi报价6900元/吨，环比持平。
• 锰硅：主产区报价多在6200-6250元/吨区间，环比上涨。

二、主要品种情况

硅铁

• 技术面：409合约KDJ下行，MACD绿柱放大，偏空信号增强。
• 供需分析：钢企大面积减产导致需求下滑；供应端开工率维持偏高水平；库存持续积压，基本面偏弱。

锰硅

• 技术面：501合约KDJ上行，MACD绿柱持续收窄，金叉信号初现。
• 供需分析：需求受钢企减产影响较大；供应端持续回落；库存居高不下，成本支撑有限。

三、核心观点

黑色系整体承压：

• 钢铁行业新旧国标转换期间，叠加需求淡季因素，市场呈现下行趋势；
• 钢铁企业利润压缩，减产意愿增强；
• 铁水产量明显下滑，但原料需求仍有回落空间。

数据要点

• 全国247家钢铁企业日均铁水产量降至23170万吨；
• 8月计划停产检修钢厂数量达23家；
• 硅铁产量与开工率处于37.54% 高位；
• 硅铁库存已恢复至去年4月下旬水平；
• 锰硅期货主力合约基差普遍扩大，现货贴水明显。

行业要闻

• 中冶集团：1-7月新签钢铁工程合同额同比下滑44%；
• 美国7月财政赤字2440亿美元，创历史同期第二高；
• 多地楼市成交大幅下降，10个重点城市新建商品房签约面积同比下降98%。

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供专业投资者参考。市场有风险，投资需谨慎。