20240427-中国银河-万兴科技-300624.SZ-2023年业绩高增长_天幕大模型与万兴喵影2024加速AI应用落地_4页_292kb

万兴科技（300624SZ）公司点评

核心观点

公司发布2023年年报与2024年一季报，业绩实现高速增长，全面拥抱AIGC，推动AI产品与新应用落地，增强在数字创意领域的竞争力。公司基本面稳健，预计未来三年持续增长。

财务表现

• 2023年业绩：营收达1481亿元，同比增长2549%；归母净利润86亿元，增幅11320%；扣非净利润90亿元，增长81745%。分业务看，视频创意类收入最高，增速达2891%。
• 2024年一季度：营收358亿元，同比增长90%；归母净利润26亿元，增长2299%；扣非净利润23亿元，增幅2659%。尽管毛利率略有下滑，但研发费用率提升234个百分点，助力产品竞争力持续增强。

AI产品落地

• 发布“天幕大模型”，是国内首个音视频多媒体大模型，涵盖视频、音频、图片及语言处理，推动数字创意领域创新。
• 万兴喵影2024版新增AI文字快剪、智能人声分离等功能，进一步优化视频创作流程，提升用户体验。

投资建议

• 预计2024-2026年营收分别为1874亿元、2402亿元、3141亿元，EPS分别为1.01元、1.42元、1.90元。对应市盈率分别为89.92倍、63.97倍、48.01倍。
• 公司作为AI创意与视频领域的龙头企业，随着AI应用扩展，长期发展潜力被看好，维持“推荐”评级。

风险提示

• AI技术发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 下游需求不及预期

万兴科技凭借高研发投入和技术创新能力，在创意软件领域占据领先地位，AI应用的持续落地为其长期增长提供了坚实支撑。