20230206-安信证券-计算机行业周报_计算机视角解读ChatGPT投资机会_12页_1mb

计算机视角解读ChatGPT投资机会总结

核心内容

本报告围绕ChatGPT的推出及其对计算机行业的投资机会进行分析，重点探讨其技术路径、商业化进程及对相关产业链的影响，并结合市场表现与行业动态，提出投资建议。

主要观点

• ChatGPT是OpenAI在GPT-3基础上推出的预热模型，与InstructGPT在模型结构和训练方式上一致，仅在数据采集方式上有所不同。
• ChatGPT在内容生成方面实现了有用性、真实性和无害性的提升，体现了算法与用户体验的双重创新。
• 微软已宣布将ChatGPT整合至Azure云计算平台，标志着ChatGPT的商用化进程正式开启。
• ChatGPT的训练过程采用RLHF（Reinforcement Learning by Human Feedback）技术，包含三个主要阶段：SFT、RM训练、PPO优化，其中人工标注在构建奖励模型中起到了关键作用。
• 随着人工智能技术的快速发展，NLP、数据标注和算力设施成为当前投资的重点方向。

关键信息

技术创新路径

1. SFT（监督微调）

   • 基于GPT-3的预训练模型进行微调
   • 数据来源包括OpenAI Playground用户和40名专业标注工

2. RM（奖励模型）训练

   • 通过人工标注对模型输出进行排序打标
   • 构建奖励模型，以引导生成内容符合人类偏好

3. PPO（近端策略优化）

   • 使用奖励模型对回答打分，优化模型参数
   • 通过多次迭代，使模型回复更符合人工选择

投资机会方向

1. NLP技术

   • 建议关注科大讯飞、拓尔思等在NLP领域有深厚积累的企业

2. 数据标注

   • 人工标注在ChatGPT训练中发挥重要作用，未来数据标注企业如海天瑞声将受益

3. 算力设施

   • ChatGPT基于GPT-3，参数量达1750亿，训练数据量达45TB，算力需求显著提升
   • 建议关注润泽科技等数据中心及相关配套企业

市场表现

• 本周计算机行业指数上涨4.88%，跑赢上证综指、创业板指和沪深300指数
• 在中信30个行业指数中排名第2，在TMT四大行业中位列第1
• 陆港通资金增持同花顺、楚天龙和中望软件，持仓市值前十保持不变

建议关注的公司

• 基础工具：普源精电-U、鼎阳科技、坤恒顺维、霍莱沃、概伦电子、华大九天
• 智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技
• 工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件
• 数字能源：朗新科技、国能日新、南网科技、龙软科技、国网信通、远光软件
• 人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪
• 网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪

风险提示

1. 疫情加剧可能降低企业信息化支出
2. 财政与货币政策低于预期
3. 供应链波动可能影响科技产业发展

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%及以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%及以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

行业动态

• 数字金融：平安银行与本源量子合作探索量子金融算法在风控等领域的应用
• 网络安全：新增5个细分领域，包括SCA、模糊测试、应用加固、API安全、威胁狩猎
• 工业软件：云南公布制造业数字化转型标杆企业名单，推动零售业向平台化生态化发展
• 空天信息化：合肥本源量子成功交付量子计算机，成为全球第三个具备整机交付能力的国家
• 智能网联车：北京推进新型基础设施建设，上海发布高快速路测试与示范实施方案

图表目录

• 图1：本周各行业涨跌幅统计
• 表1：本周各类指数行情统计
• 表2：本周计算机个股涨跌幅统计
• 表3：本周陆港通持股情况统计