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华安证券电力设备行业周报：锂电含锂材料补库

本周观点

1. 碳酸锂价格止跌企稳，产业链含锂产品有补库需求，预计产业链景氣度提升，盈利有望在2024年Q2修复。
2. Quantask全固态电池通过大众50万公里耐久性测试，固态电池产业化进程加速，相关电解质与电池公司值得关注。
3. 美国NEM30刺激户储需求增长，2023Q3储能新增装机环比+35%，建议关注PCS、变压器及温控环节。
4. 蒙东绿氢补贴政策出台，绿氢经济性提升，产业链加速布局。
5. 北京市投资百亿元支持人形机器人创新发展，建议关注Tier1供应商和核心零部件环节。

重点技术进展

• 固态电池：大众完成QuantumScape全固态电池50万公里测试，电池容量保持率达95%，国内企业加速研发。
• 光伏：内蒙古库布齐启动500MW钙钛矿商业化项目，绿氢政策补贴推动宁东基地氢能布局。
• 储能：NewEnergyMeter 30（NEM 30）新政实施后，美国户储装机量环比增长29%，经济性提升显著。

政策动态

1. 人形机器人：北京设立100亿元机器人产业基金，三花智控、拓普集团布局人形机器人产能。
2. 光伏/风电：贵州、福建清理逾期风电光伏项目指标，倒逼行业健康发展。
3. 氢能：宁东基地推出绿氢补贴政策，补贴标准达5.6元/kg，国内首条跨省氢气长输管道项目获批。

风险提示

• 新能源汽车需求不及预期
• 技术出现颠覆性突破
• 原材料价格波动
• 政策变动

## 分析建议
1. **短期关注**：电池材料补库、固态电池产业化、NEM30政策利好下的美国储能出海机会。
2. **中期布局**：宁德时代、德方纳米、清陶能源等固态电池产业链公司，以及绿电制氢、液冷储能系统等细分领域。