20161201-天风证券-债券市场日报_11页_432kb

债券市场日报总结

核心内容概述

2016年12月1日的债券市场日报涵盖了央行货币政策、财政政策、OPEC会议进展、质检总局对邮轮市场的规范、水利部重大水利工程进展，以及信用债市场动态。报告还提供了新券发行情况和信用评级调整信息，并附有风险提示与分析师声明。

主要观点与关键信息

1. 债市要闻

1. 央行货币政策

   • 央行周三净投放900亿元，结束四天净回笼，表明央行正在调整流动性管理方式，以缓解市场压力。
   • 当日逆回购操作包括7天期1400亿元、14天期800亿元、28天期100亿元，净投放900亿元。
   • 本周（11月26日-12月2日）公开市场逆回购到期量达9400亿元，若无其他操作，将自然净回笼。

2. 财政政策

   • 财政部明确省级政府确定本级及市县政府债务限额，强调在批准限额内举债，防止地方政府债务风险。

3. 土地管理政策

   • 国家严格控制城市扩张对耕地的占用，确保耕地红线不被突破。
   • 推进永久基本农田划定工作，提升耕地质量，保障粮食安全。

4. OPEC会议进展

   • OPEC半年度会议开幕，伊朗、伊拉克等国表示愿意减产，协议达成前景乐观。
   • 沙特能源大臣法利赫称，减产协议面临良好机遇，但需解决产量分配问题。
   • 非欧佩克国家也被纳入减产讨论，预计减产约150万桶/日。

5. 邮轮市场规范

   • 质检总局出台《出入境邮轮检疫管理办法》，规范邮轮卫生检疫，控制公共卫生风险。
   • 2015年邮轮市场增长显著，预计2020年将对经济贡献达510亿元。

6. 重大水利工程完成

   • 水利部“再开工20项重大水利工程”任务提前完成，为防洪、供水、生态和粮食安全提供支撑。

2. 信用债市场动态

1. 四川双马股份质押

   • 北京泛信所持5%股份全部质押，引发市场关注。
   • 深交所已发出关注函，要求披露产权结构和资金来源等信息。

2. 邵阳城投子公司划转

   • 邵阳城投将其下属子公司邵阳中小担保100%国有产权无偿划转至邵阳投资担保。
   • 划转后，该子公司资产、负债规模及营业收入占邵阳城投比例均低于1%，未对其经营造成重大影响。

3. 大连机床子公司垫款

   • 大连机床下属子公司存在1.39亿元银行承兑汇票垫款，未解决，触发交叉违约条款。
   • 联合资信将其列入下调信用评级观察名单，持续关注其信用风险。

4. 云南物流产业集团子公司诉讼

   • 云南物流产业集团下属子公司因贸易欠款被起诉，涉及多笔债务融资工具。
   • 诉讼尚未解决，但未对生产经营和债务还本付息产生重大影响。

5. 信用评级调整

   • 联合资信将中国城市建设控股集团主体信用等级由A-下调为C，并下调多只债项信用等级。
   • 原因是中城建未能按时支付利息，影响其信用状况。

风险提示

• 美联储加息不确定性：可能对全球市场产生影响，需关注其政策动向。
• 中国央行货币政策走向：市场流动性变化需持续跟踪。
• 国内基本面变化：可能对债券市场走势产生深远影响。

一级市场新券发行情况

分析师与联系方式

• 孙彬彬（分析师）
  SAC执业证书编号：S1110516090003
  邮箱：sunbinbin@tfzq.com

• 高志刚（分析师）
  SAC执业证书编号：S1110516100007
  邮箱：gaozhigang@tfzq.com

• 于瑶（联系人）
  邮箱：yuyao@tfzq.com

• 周泽平（联系人）
  邮箱：zhouzeping@tfzq.com

相关报告

1. 《固定收益：年底资金面与交易策略——电话会议纪要》（2016-11-30）
2. 《固定收益：CDS基础知识-CDS系列报告之一》（2016-11-29）
3. 《固定收益：大门关后，还有一扇窗-地产企业交易商协会发债梳理》（2016-11-28）

关注我们

扫码关注天风证券研究所官方微信，获取最新市场动态。