20231009-国盛证券-基本面高频数据跟踪_地产依然偏弱_17页_4mb

固定收益定期：基本面高频数据跟踪总结

核心内容

本期国盛固收基本面高频指数为119.4，环比与上期持平，本周同比增长4.5%，显示整体经济基本面保持稳定。然而，部分细分领域如地产仍显疲软，其他如生产、出口、消费、物价、交通运输和融资等方面呈现不同趋势。

主要观点

1. 生产方面

• 工业生产高频指数为119.8，同比持平。
• 电炉开工率回落至58.3%，环比下降5.2%，回落幅度超季节性。
• 聚酯开工率降至87.6%，环比下降0.5%。
• 半胎开工率降至71.9%，环比下降5.7%。
• PTA开工率降至80.7%，环比下降3.0%。
• PX开工率回升至80.2%，环比上升1.1%。
• 南方八省电厂煤炭日耗量维持在210万吨，同比略降。
• 秦皇岛港动力煤港口吞吐量下降2.6%，同比略有下滑。

2. 地产销售

• 地产销售高频指数为54.5，环比上升0.4%，同比上升15.0%。
• 30大中城市商品房成交面积降至9.9万平方米，环比下降8.0%，同比下滑4.3%。
• 100大中城市成交土地溢价率回升至3.7%，环比上升3.0%，同比上升6.9%。
• 100大中城市供应土地规划建筑面积降至1361万平方米，环比下降154万平方米，同比下滑153.6万平方米。

3. 基建投资

• 基建投资高频指数为122.8，环比下降0.9%，同比下滑3.2%。
• 石油沥青装置开工率降至40.0%，环比下降1.6%。
• 水泥发运率回升至50.8%，环比上升2.1%，同比上升2.1%。

4. 出口

• 出口高频指数为124.9，环比上升0.3%，同比上升0.1%。
• RJ/CRB商品价格指数降至278.2，环比下降7.6%，同比下滑2.4%。
• 韩国旬度出口增速回升至12.2%，环比上升12.2%。
• 美国花旗经济意外指数下降至4.2，环比下降10.4%。
• 欧洲花旗经济意外指数回升至-0.5，环比上升7.4%。

5. 消费

• 消费高频指数为120.4，环比下降2.3%，同比上升6.6%。
• 乘用车厂家零售量回升至76327辆，环比上升20,769辆，同比上升18.7%。
• 日均电影票房回升至33762万元，环比上升22,817万元，同比上升187.5%。

6. 物价

• CPI月环比预测回落至0.1%，环比下降0.1%，同比持平。
• PPI月环比预测回升至0.3%，环比上升0.1%，同比持平。
• 猪肉平均批发价回升至22.3元/公斤，环比持平。
• 28种重点监测蔬菜平均批发价维持在5.0元/公斤。
• 7种重点监测水果平均批发价维持在6.7元/公斤。
• 螺纹钢市场价回落至3838元/吨，环比下降39.7元/吨。
• 布伦特原油期货结算价回落至87.2美元/桶，环比下降7.7美元/桶。
• LME铜现货结算价回落至7934美元/吨，环比下降172美元/吨。
• LME铝现货结算价回升至2236美元/吨，环比上升13美元/吨。

7. 交通运输

• 交运高频指数为123.9，环比下降0.1%，同比上升7.0%。
• 一线城市地铁客运量回落至2753万人次，环比下降855万人次，同比上升518.3万人次。
• 整车货运量指数回落至89点，环比下降30点，同比上升5.8点。
• 国内执行航班架次回升至13792架次，环比上升301架次，同比上升7602.6架次。

8. 库存

• 库存高频指数为142.5，环比上升0.1%，同比持平。
• PTA库存天数回升至4.9天，环比上升0.2天，同比上升3.6天。
• 纯碱库存回升至21.3万吨，环比上升4.2万吨，同比上升67.4万吨。
• 涤纶长丝POY库存天数回落至9.5天，环比下降1.8天，同比上升11.3天。

9. 融资

• 融资高频指数为177.8，环比上升0.3%，同比上升14.2%。
• 6M国股银票转贴现利率回升至1.55%，环比上升0.13%。
• 票据利率与存单利率利差维持在-0.66%，环比持平。
• 地方债净融资回落至-24亿元，环比下降18亿元。
• 信用债净融资回升至-160亿元，环比上升1,152亿元。

关键信息

• 地产行业整体表现偏弱，商品房成交仍低迷，土地供应和溢价率有所回升，但销售数据未明显改善。
• 生产端部分行业开工率回落，但整体工业生产指数保持稳定。
• 出口小幅回升，但商品价格指数下降，反映外部需求疲软。
• 消费有所回暖，乘用车零售和电影票房回升。
• CPI小幅回落，猪肉价格微涨，蔬菜和水果价格稳定。
• PPI回升，但原油价格大幅回落，影响工业品价格走势。
• 交通运输呈现分化趋势，客运回升，货运回落。
• 库存整体维持平稳，PTA和纯碱库存回升，涤纶长丝库存回落。
• 融资活跃度上升，票据利率季节性回升，信用债融资改善。

风险提示

• 地产行业存在不确定性，可能影响整体经济表现。
• 数据估算可能存在偏差，需谨慎参考。
• 若出台超预期政策，可能影响现有经济规律，导致市场波动。