EBA欧洲银行-Mapping-the-interconnectedness-between-EU-banks-and-shadow-banking-entities_13页_1mb

总结：欧盟银行与影子银行实体的互联性分析

核心内容

本研究分析了欧盟银行与影子银行实体之间的互联性，旨在填补现有文献中关于欧盟银行对影子银行实体敞口的空白。研究利用了EBA（欧洲银行管理局）2015年的数据，涵盖了169家欧盟银行和15家投资公司，以及来自88个国家的约2,700个影子银行实体。通过分析这些实体之间的敞口，研究揭示了欧盟银行系统与影子银行实体之间的复杂关系及其对系统性风险的潜在影响。

主要观点

• 系统性风险的放大：银行与影子银行实体的互动可能放大系统性风险，并通过跨境和跨行业渠道传播。
• 监管碎片化与信息不透明：欧盟和全球范围内监管制度的不统一，以及信息披露的缺乏，可能导致监管套利，阻碍系统性风险的监测。
• 隐性担保与后盾机制：影子银行实体的隐性担保和后盾可能对银行系统构成“步进风险”（step-in risk），并具有系统性后果。
• 数据清洗的重要性：通过手动匹配和数据清洗，将未识别的影子银行实体比例从19%降至1%，提高了数据的准确性和可靠性。
• 影子银行敞口的分布：欧盟银行对影子银行实体的敞口主要集中在非货币市场基金（Non-MMF）投资基金、金融公司和证券化产品。

关键信息

数据集描述

• 数据包括169家欧盟银行和15家投资公司，以及来自88个国家的约2,700个影子银行实体。
• 分析仅考虑敞口至少为银行可抵押资本的0.25%。
• 总共有3,272个单独敞口。

欧盟银行对影子银行实体的敞口

• 总敞口金额为5590亿欧元，约占欧盟GDP的4.3%。
• 按照报告机构所在国家和影子银行实体所在地的分布，敞口金额如下（单位：十亿欧元）：
  • 德国：35.5
  • 法国：25.1
  • 英国：59.0
  • 爱尔兰：35.4
  • 爱尔兰共和国：17.0
  • 韩国：14.8
  • 开曼群岛：36.4
  • 荷兰：28.8
  • 其他欧盟国家：13.8
  • 非欧盟国家：10.4
  • 总计：559.4

按影子银行实体类型分布

• 欧盟银行对影子银行实体的敞口主要分布在以下类型：
  • 非货币市场基金（Non-MMF）投资基金：22.3%
  • 金融公司：18.2%
  • 证券化产品：26.2%
  • 其他类型：13.0%
• 其他类型包括非等效银行/保险公司、信用保险/金融担保等。

跨境敞口分析

• 欧盟银行约60%的敞口指向非欧盟国家的影子银行实体。
• 美国影子银行实体约占欧盟银行敞口的27%。
• 高度分散的敞口可能意味着共同脆弱性，尤其是在美国金融公司、证券化产品和其他实体之间。

共同脆弱性与网络结构

• 尽管大型银行对影子银行实体的敞口较为分散，但不同银行之间存在高度重叠。
• 潜在的共同脆弱性来源包括美国金融公司、证券化产品和其他实体，这些实体在德国、法国和英国银行体系中形成集中网络。

结论

• 欧盟银行与影子银行实体之间的互联性强调了对这些关系进行深入研究和理解的必要性，以识别潜在的传染渠道。
• 欧盟银行对影子银行实体的敞口具有多样性和集中性，其中约65%的敞口集中在证券化产品、非货币市场基金投资基金和金融公司。
• 分析显示，欧盟银行的敞口具有全球性和跨境特征，约60%指向非欧盟国家，其中美国占比较大。
• 尽管敞口分散，但高度共享的敞口可能导致共同脆弱性，从而对金融系统稳定性构成威胁。

数据来源与方法

• 数据来源于EBA（欧洲银行管理局）2015年的报告，经过手动清洗和匹配处理。
• 分析排除了投资公司和超过25%敞口的大型风险敞口。
• 通过图示和统计方法展示了欧盟银行与影子银行实体之间的连接关系和集中程度。

会议信息

• 本研究是第五次EBA政策研究研讨会的成果。
• 会议时间：2017年11月28日和29日，地点：伦敦。