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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20230131）

一、核心内容概述

格林大华期货发布2023年1月31日玉米与生猪早报，对两个品种的短期走势、操作建议、利多利空因素及风险进行了分析。报告指出，玉米市场受外盘联动影响，维持区间震荡；生猪市场则因供给增加与需求疲软，延续下跌趋势。

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二、玉米市场分析

【品种观点】

• 隔夜CBOT玉米主力合约小幅上涨0.11%；
• 国内现货价格整体稳定，购销逐渐恢复；
• 基层上量尚未恢复，季节性卖压仍待释放；
• 期货盘面近强远弱格局持续，2303/2305合约震荡运行。

【操作建议】

• 2303/2305合约1月9日入场空单继续持有；
• 2303合约上方压力位为2880-2900元/吨；
• 2305合约上方压力位为2870-2880元/吨；
• 若有效跌破2850元/吨，将打开进一步下跌空间；
• 套保头寸继续关注卖保机会。

【利多因素】

• CBOT玉米主力合约下探后拉升，日涨幅0.11%；
• 国内现货价格稳定，锦州港新粮主流收购价2825-2850元/吨，与节前持平；
• 部分企业仍有短期补库需求，市场存在一定支撑。

【利空因素】

• 基层售粮尚未完全开启，季节性卖压尚未释放；
• 饲料企业库存稳定，采购趋于理性，消费预期下降；
• 淀粉行业开机率维持低位，1月第4周开机率环比下降2.65%，加工量周环比下降3.81%；
• 进口玉米到货，南方港口库存上升；
• 美联储及主要央行即将加息，流动性收紧可能对市场形成压力。

【风险因素】

• 俄乌局势变化；
• 基层上量节奏；
• 玉米进口节奏。

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三、生猪市场分析

【品种观点】

• 规模养殖场恢复正常出栏，部分地区散户积极出栏；
• 季节性消费淡季导致供强需弱格局持续；
• 今日早间猪价继续下跌，但跌幅有所收窄；
• 期货盘面近月合约中线空头趋势未改，维持阶段看空思路。

【操作建议】

• 2303合约维持阶段看空思路，节前剩余空单继续持有；
• 若有效跌破14000元/吨，目标下移至13500元/吨附近。

【利多因素】

• 昨日发改委发布猪粮比进入过度下跌二级预警区间；
• 市场对收储政策存在预期，可能带来短期支撑。

【利空因素】

• 春节后规模养殖场出栏恢复，猪源供应充足；
• 部分地区散户积极出栏，加剧市场供大于求；
• 养殖端出栏体重持续下降，降体重尚未完成，节后仍有下降空间；
• 冬季疫病影响，部分不稳定猪源出栏增加，进一步压制猪价。

【风险因素】

• 新冠疫情防控；
• 生猪疫病防控；
• 猪肉收储政策变化。

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四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性；
• 不保证报告信息已更新至最新；
• 不保证分析师建议不会发生变更；
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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询：Z0011864