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泰国多雨持续橡胶延续小幅回升总结

核心内容

本报告发布于2021年11月16日，主要分析了天然橡胶市场近期走势及影响因素。整体来看，橡胶市场延续窄幅回升趋势，主要受天气因素及供需变化影响。

行情回顾

国内期货市场

• 沪胶主力合约 RU2201：收盘价14540元/吨，涨幅1.01%，夜盘报收14690元/吨。
• 沪胶主力合约 RU2205：收盘价14760元/吨，涨幅1.17%。
• 沪胶主力合约 RU2209：收盘价14875元/吨，涨幅0.98%。

国际市场

• 东京 RSS3：收盘价227.60日元/千克，涨幅0.22%。
• 新加坡 RSS3：收盘价191.00新元/千克，涨幅0.53%。
• 新加坡 TSR20：收盘价173.00新元/吨，涨幅1.29%。

胶价情况

• 合艾胶价：53.83泰铢/千克。
• STR20（泰国）：1785美元/吨，小幅上涨。
• SMR20（马来西亚）：1775美元/吨，上涨30美元。
• SIR20（印度尼西亚）：1750美元/吨，上涨35美元。
• 国内现货价：
  • 云南全乳胶 SCR5 上海报价：13600元/吨，上涨175元。
  • 泰三烟片 RSS3 上海报价：16400元/吨，下跌300元。
  • 越南 SVR3L 上海报价：13300元/吨，上涨150元。

主要观点

供应端

• 全球割胶进入淡季，泰国降雨量持续偏高，导致供应增量受限。
• 根据NOAA预测，2021-22年北半球冬季出现“拉尼娜”现象的概率为70%-80%，可能对东南亚及中国橡胶产量造成阶段性影响。

需求端

• 轮胎企业开工率小幅回升，但终端需求仍受压制，10月份汽车销量同比下降。
• 国内青岛保税区库存持续下滑，显示市场去库压力有所缓解。

市场走势

• 橡胶市场整体呈现窄幅回升趋势，短期缺乏明显驱动因素。
• 长期走势预计为震荡偏强，需关注后续天气变化及产量影响。

关键信息

• 天气因素：泰国多雨、拉尼娜现象预期对供应形成支撑。
• 库存变化：青岛保税区库存持续下降，有助于市场情绪改善。
• 价格表现：沪胶主力合约及国际胶价均小幅上涨，但部分品种如RSS3出现下跌。
• 操作建议：供需两端缺乏亮点，建议关注市场驱动因素，长期走势或震荡偏强。

图表说明

以下为报告中涉及的主要图表及其数据来源：

• 图1 沪胶主力合约：展示沪胶主力合约价格走势，数据来源为wind、国都期货研究所。
• 图2 日胶活跃合约：展示日胶活跃合约价格走势，数据来源同上。
• 图3 天然橡胶市场价格：展示天然橡胶市场整体价格情况。
• 图4 合成橡胶市场价格：展示合成橡胶市场价格走势。
• 图5 青岛保税区库存：显示青岛保税区库存变化趋势。
• 图6 交易所库存：展示交易所库存变动情况。
• 图7 橡胶进口：反映橡胶进口数据变化。
• 图8 RU1-9合约价差：展示不同合约之间的价差变化。
• 图9 RU9-5合约价差：反映中长期合约之间的价差情况。
• 图10 活跃合约基差：展示合约与现货之间的基差变化。

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校。
• 研究团队秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。

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