20240707-华源证券-2024年7月01日-7月07日交通运输行业周报_集运运价涨势分化_快递进入暑期淡季_15页_1mb

交通运输行业周报总结（2024年7月1日-7月7日）

一、航运船舶

• 集运运价涨势分化：中国出口集装箱运价指数（CCFI）持续上涨，但不同航线走势分化。北美航线需求高、运价上行；欧洲航线出现停滞；波斯湾、澳新航线需求乏力，运价回落。成品油运输价格整体下跌。
• 干散货运价：需求疲软，运价下跌。散货船价小幅上升，散货运价指数BDI跌势明显。
• 综合分析：集运行业景气度较高，但当前受地缘政治、港口拥堵等因素影响运力损耗；未来供给紧张叠加需求增长，油轮和散货运价或有修复机会。船价指数均有所上扬，主要受益于船队供需吃紧，建议关注相关航空上市企业。

二、快递物流

• 上半年快递成绩单显著：业务量达到800亿件，同比增长约24.4%。电商、社会消费品等因素带动增长明显。
• 快递价格战主要集中在局部区域，价格降幅略有收窄。旺季临近淡季，货重下降与价格区隔进一步强化。
• 核心观点：价格竞争可控，行业总体情况良好；建议关注龙头化解风险的能力，重点布局龙头公司。

三、航空机场

• 暑运票价平均同比下降，出境降幅更高。东航、春秋航空暂未恢复至疫情水平，部分航线仓位逐渐上行，量价恢采用策略性促销。
• 飞机起降、客流、货量等指标显示机场运行平稳上行，回暖迹象明显。

四、核心观点

• 集运看超预期，油轮与散货运输在供给侧吃紧状态下具备亮点。
• 应对未来油价和人力风险因素，建议关注高股息红利年公司。
• 总体展望：量价温和上涨，运输市场机会仍值得把握。同时需警惕宏观经济下行和快递价格战超预期等风险。