20251205-大越期货-锰硅早报_20页_1023kb

锰硅早报分析总结（2025-12-05）

基本面僵持博弈，价格预计震荡运行，区间参考5700-5820。

核心观点

成本端硅锰市场有支撑但下游需求疲软

• 基差贴水表明短期期货表现偏弱
• 供应端全国样本库存高于往年同期水平

关键数据

• SM2601主力合约：期价收于20日均线
• 现货市场价：5720元/吨，基差-76元/吨
• 全国63家独立硅锰企业样本库存：221800吨
• 全国钢厂库存可用天数：15.49天

产业动态

• 供应端
  • 全球主要锰矿进口国产量波动
  • 区域日均产量存在明显价差
• 需求端
  • 特钢需求疲软影响采购节奏
  • 生铁日均产量与利润表现分化

风险提示

• 国际价格政策变动可能扰动进口锰矿成本
• 期货市场主力持仓净空头头寸压力

原文引述：“预计本周锰硅价格震荡运行，SM2601价格区间参考5700-5820元/吨。”