20221220-宝城期货-聚酯早报_需求表现环比转好_2页_235kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本文档为期货市场中PTA与乙二醇（MEG）两个主要品种的短期、中期及日内价格走势分析及策略建议。内容涵盖价格驱动逻辑、市场供需变化、成本支撑情况及投资策略推荐。

主要品种分析

PTA 2305

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 上游因素：美加边境Keystone管道系统因泄露关闭，导致日输油量减少60万桶，引发油价反弹，但若重启则支撑作用减弱。欧美继续加息，全球经济衰退风险上升，油价或维持弱势。
  • PX市场：盛虹石化与东营威联的投产使PX供应增加，PXN价差逐步收缩，成本端支撑减弱。
  • 供应端：PTA装置检修偏多，开工率持续下滑，供应量维持低位，但中长期新装置投放将带来供应压力。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存量环比下降，终端织造开工回升，订单需求小幅好转，供需边际改善可能带动价格短期反弹，但需关注需求恢复的持续性。

乙二醇 2305

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略建议：日内逢高做空
• 核心逻辑：
  • 供应端：新装置投产使乙二醇供应压力回升，进口方面海外检修维持高位，预计12月进口难有增长。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存环比下降，终端织造开工回升，订单需求好转。
  • 综合判断：短期油价转弱，乙二醇自身供需结构偏弱，价格或有反弹，但中长期仍面临压力。

关键信息总结

• 时间周期定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

• 价格判断标准：

  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0-1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0-1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期不区分。

• PTA策略：短期震荡偏强，中期下跌，日内震荡偏弱，建议观望，关注终端需求恢复的持续性。

• 乙二醇策略：短期震荡偏强，中期震荡偏弱，日内震荡偏弱，建议日内逢高做空，主要受供应压力回升及油价弱势影响。

投资策略建议

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• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
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其他信息

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