20240630-华源证券-有色金属_能源金属＆新材料周报_碳酸锂超跌反弹_关注软磁和铜合金材料的主题机会_15页_2mb

报告摘要

有色金属行业定期报告：碳酸锂超跌反弹，关注软磁和铜合金材料主题机会

摘要：
本报告对有色金属与能源金属产业链主要细分领域进行了周度分析，重点涵盖碳酸锂、氢氧化锂、钴、镍锰、稀土永磁、软磁材料和铜合金材料等。尽管多数产品价格经历了显著回调，但部分领域仍具备中长期成长逻辑。

核心分析：

能源金属及新材料：
- 锂板块： 碳酸锂与氢氧化锂价格近期大幅下挫（分别为353%和201%），但市场交易情绪降温明显，部分下游补库完成，库存压力上升。此前因锂盐厂检修消息引发阶段性反弹，但在供给持续增长背景下，预计价格将维持偏弱震荡态势。建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料等上市企业。
- 钴板块： 金属钴价已跌破成本线，呈现出供给过剩格局，部分钴企盈利能力承压，行业景气持续下行。
- 镍锰板块： 面临下游需求减弱与镍价下跌的双重压力，硫酸镍价调整空间仍存在折让情况。
- 稀土永磁板块： 氧化铽、镝等重稀土价格继续下滑，而钕铁硼板块盈利有所好转。
新材料方向：
- 报告持续看好软磁材料和铜合金材料赛道，认为其受益于电子电力行业发展趋势，尤其是新能源与AI算力产业扩张带来的新增长空间。
- 特别指出：
  - 软磁材料在电力设备和芯片电感应用方面具备延展性；
  - 铜合金材料则有望在算力产业链中释放增量需求。
- 推荐标的包括沃尔核材、铂科新材、悦安新材、云路股份。
周期市场展望：
- 尽管本周多数板块呈下跌态势（软磁、稀土出现反弹），但后续存在超跌反弹可能性。
- 需警惕房地产疲软、美联储货币政策不确定性、新能源汽车增速放缓等外部风险。